野村將時代電氣(03898)2024及25財年的每股盈測分別下調至2.4元及2.78元人民幣。
智通財經APP獲悉，野村發佈研究報告稱，時代電氣(03898)IGBT業務可能會拖累下半年表現，而其鐵路維護及修理訂單或會在明年起下降。將其2024及25財年的每股盈測分別下調至2.4元及2.78元人民幣，評級由「買入」下調至「中性」，目標價由35港元下調至32港元。
報告中稱，時代電氣上半年收入同比增長20%;盈利同比升31%，主要是由於營運開支比率降至16%，及非營業收入增加，但被有效稅率上升至6.3%所抵銷。野村表示，鐵路設備方面，受惠於2022年的需求缺口，預計集團的高速列車新招標訂單在今年下半年至明年將維持在較高水平，但明年的增長速度或會放緩。高速列車維修訂單方面，由於2022至23年列車運行時數低迷導致需求受壓，預計今年將會達到高峰，並預計明年的維修訂單量或同比下降。至於電源半導體業務，該行預期自今年下半年起折舊負擔將不斷上升，這或會對其利潤率構成壓力。