金吾財訊 | 申萬宏源發研報指，友邦保險(01299)1H24公司實現NBV/ANP(年化新保費)24.55/45.46億美元，yoy(固定匯率口徑，下同)+25%/+17%，高基數影響下，增速較1Q24回落6.0pct/9.0pct，其中2Q24NBV/ANP分別爲11.28/20.97億美元，yoy(浮動匯率口徑)+15%/+6%。1H24NBVMyoy+3.3pct至53.9%，同比增幅較1Q24提升1.2pct。歸母淨利潤/OPAT分別爲33.14/33.86億美元，yoy+47%(浮動匯率口徑)/+7%，每股OPATyoy+10%，增速較去年提升6pct。
該行續指，1H24年公司總投資/固收類資產投資收益率分別爲4.9%/4.3%，yoy+0.1pct/+0pct；期末，公司持有固收/權益/地產/其他類資產佔比分別爲70.5%/22.0%/3.5%/4.0%，較23年末水平分別-3.5pct/+4.4pct/+0.1pct/-0.9pct。固收類資產中久期超10年(含無固定期限)資產佔比達73%，與負債端實現較好的久期匹配。
該行表示，基數壓力下公司1H24業績表現亮眼，業務成長性及投資表現優於同業，中報明確每股OPAT增長目標，釋放積極信號；同時，當前回購計劃中仍有31億美元尚待實施，疊加4月公司明確將通過股息及回購向股東派發年度產生自由盈餘淨額的75%，預計將對股價形成持續性支撐。該行維持公司24-26年盈利預測，截至8月22日，公司PEV(2024E)1.39x，維持「買入」評級。