金吾財訊 | 交銀國際發研報指，藥明生物(02269)1H24收入同比增長1.0%，剔除新冠增長7.7%，大致符合此前公司的指引。經調整淨利潤同比下滑20.7%。公司維持年初指引：1）全年收入和經調整淨利潤高單位數增長，受益於大額付款和運營效率提升，2H毛利率有望環比改善；2）全年自由現金流轉正，資本開支48億元，2025-26預計每年資本開支50億元，重點投向新加坡產能擴張。
該行指，公司1H24收入基本符合預期，新籤後期訂單數量表現較好，但行業景氣度波動和外部環境變化依舊是短期業績最大的不確定因素。該行下調公司2024-26年盈利預測4-19%，下調DCF目標價至12.3港元（原16.2港元），維持中性評級。