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开源证券:给予奥海科技买入评级

開源證券:給予奧海科技買入評級

證券之星 ·  08/22 14:20

開源證券股份有限公司羅通,周勃宇近期對奧海科技進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告:2024H1業績穩定增長,手機、服務器驅動成長》,本報告對奧海科技給出買入評級,當前股價爲24.59元。


奧海科技(002993)
2024H1業績穩定增長,看好下游需求持續好轉,維持「買入」評級
2024H1公司實現營收29.61億元,同比+46.84%;歸母淨利潤2.33億元,同比+8.46%;扣非淨利潤1.92億元,同比+6.72%;毛利率20.73%,同比-2.53pcts;2024Q2單季度實現營收15.98億元,同比+43.42%,環比+17.20%;歸母淨利潤1.11億元,同比-12.22%,環比-9.81%;扣非歸母淨利潤0.92億元,同比-14.88%,環比-7.29%;毛利率19.58%,同比-2.81pcts,環比-2.50pcts。因市場競爭激烈,我們下調2024-2026年歸母淨利潤爲5.01/7.05/9.30億元(前值爲6.41/8.61/10.47億元),對應EPS爲1.81/2.55/3.37元,當前股價對應PE爲14.0/9.9/7.5倍。公司未來成長動力足,維持「買入」評級。
充電器及適配器帶來營收增量,新能源汽車電控產品短暫承壓
2024H1分產品看,充電器及適配器實現營收23.41億元(營收佔比79.08%),同比+57.07%,毛利率18.20%,同比-2.23pcts;儲能及其他實現營收4.62億元(營收佔比15.60%),同比+44.42%,毛利率35.58%,同比-0.32pcts,新能源汽車電控產品及解決方案實現營收1.57億元(營收佔比5.32%),同比-23.49%,毛利率14.90%,同比-9.20pcts;2024H1費用端,因職工薪酬、固定資產折舊和股份支付費用增加,管理費用爲1.42億元,同比+62.42%;公司持續加大研發投入,2024H1研發投入約達1.87億元,同比+50.83%。
手機需求恢復+快充滲透率提升+服務器電源量產+產能穩定爬坡成長性充足IDC等多家研究機構預測2024年手機市場重回增長,隨着快充滲透率整體提升,公司手機充電器業務有望持續增長;2023年公司2000W主流服務器電源已完成量產開發,隨產品持續量產,公司服務器電源業務有望持續增長;截至2024H1,公司快充大功率電源智能化生產基地建設項目產能正逐步釋放,處於產能爬坡階段,已達到預定可使用狀態。我們認爲,隨着下游手機充電器需求逐漸恢復、公司市場佔有率穩步提升、公司產能逐漸釋放,公司未來成長性充足。
風險提示:下游需求不及預期;客戶導入不及預期;技術研發不及預期。

證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算,開源證券羅通研究員團隊對該股研究較爲深入,近三年預測準確度均值爲68.38%,其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利6.41億,根據現價換算的預測PE爲10.93。

最新盈利預測明細如下:

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該股最近90天內共有2家機構給出評級,買入評級2家;過去90天內機構目標均價爲36.0。

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