プリントネット<7805>は、ネットで注文を受けて自社工場で印刷するネット印刷通信販売事業を展開している。2005年10月にサービスを開始したサービス特化型サイト「プリントネット」、2018年4月サービスを開始した価格特化型サイト「PrintPro」の特長の異なる2つのサイトを複数運用することで、顧客の選択肢を広げてそれぞれのニーズに対応している。
ユーザー目線で比較されている競合は、プリントパックやグラフィックが挙げられる。ただ、同社は(1)業界トップクラスのサポートセンター、(2)他社より優れている製品品質、(3)複数サイト運用による効果、これらの3つの特徴によって競合との差別化を図っている。具体的には、顧客の細かな要望や問い合わせに対して、自社コールセンターのスタッフが丁寧に対応し、安心して発注できる体制を構築しており、納品日の指定や部数の細かな指定など他社ではできないような要望にも対応。また、全工場でジャパンカラー認証を取得しており、高度な印刷品質を安定的に提供できる体制が整っている。他社より優れている品質面を維持し、前工程の自動化を行うことでコスト削減を実現し価格競争も可能な「PrintPro」開設で優位性を確立した。
24年8月期第3四半期累計の売上高は前年同期比0.9%減の7,169百万円、営業利益は同33.9%減の369百万円に落ち込んだが通期計画280百万円を超過した。原材料の高騰が続き、商品の価格転嫁をしきれていないことにより利益に影響が生じており、大口取引先と価格交渉した結果、売上高に影響が生じた一方で、利益率の上昇にはつながったようだ。またサイト周りの強化やインサイドセールス等により新規顧客の注文も増加しており、業績は回復傾向にあるという。新規会員数は10,378社(予想における通期累計新規会員数に対する進捗率68.3%)であり、大口得意先以外の新規及び既存を含めた会員1社当たりの平均売上高は20,549円。
減益決算となったが、配当予想の増額修正と株主優待制度の変更・拡充について開示している。年間配当予想は従来予想比1円増額して13円(前期比1円増配)とした。また、株主優待制度では、継続保有期間1年以上の株主に対するQUOカードの贈呈額を増額、保有株式数100株以上200株未満の場合、継続保有期間1年未満の株主への贈呈額は従来通りQUOカード500円分とし、1年以上の株主に対しては1,000円分とする。同社株式への魅力を高めて、中長期の株式保有を促進することを目的とした。
ネット印刷は1990年代後半に登場し、分業化の進行等により急速に市場が拡大してきた。2019年のネット通販推定市場規模は、国内一般印刷市場全体の2.5兆円のうち1,300億円(約5%)となったが、印刷市場の成長性は国外のEC比率約30%と比較してまだまだ拡大の余地がある。国内でもEC化の進展により、今後もネット印刷の需要はさらに拡大していくことが予測される。そのほか、同社は配当利回り2%を超えている一方で、PBRは1倍を下回っている。業績は減収減益局面から変化の兆しも見られ、その継続性に注目しておきたい。
PrintNet<7805>在網絡上接收訂單並在自家工廠印刷,開展網絡印刷通信銷售業務。通過運營具有不同特點的兩個網站「PrintNet」(於2005年10月啓動服務)和「PrintPro」(於2018年4月啓動服務),以擴展客戶選擇,並滿足各自需求。
用戶角度對比的競爭對手包括PrintPack和Graphic。然而,公司通過(1)業界頂尖的支持中心,(2)優質產品質量優於其他公司,(3)多網站運營等三個特點來實現與競爭對手的差異化。具體而言,對於客戶的細碎需求和諮詢,公司的呼叫中心員工進行細緻回應,建立了可安心下單的體制,滿足了其他公司無法做到的指定交貨日期和數量的精確要求等要求。此外,公司所有工廠均獲得了JapanColor認證,確保始終提供高度的印刷品質。通過保持優於其他公司的品質水平,並實現成本削減,以及通過在PrintPro推出實現價格競爭,公司確立了競爭優勢。
24年8月期第3季度累計營業收入爲7,169百萬日元,同比去年同期下降0.9%,營業利潤下降33.9%至369百萬日元,超過全年計劃的280百萬日元。由於原材料價格持續上漲,未能完全傳遞商品價格上升,從而對利潤產生影響。公司與大單交易對手展開價格談判,導致營業收入受到影響,但利潤率似乎有所提升。此外,通過網站周圍的加強以及內部銷售等措施,新客戶訂單增加,業績呈現恢復趨勢。新會員數爲10,378家(預測全年累計新會員數的進度爲68.3%),每家新舊會員平均營業收入爲20,549日元。
雖然業績下滑,但公司披露了增加分紅派息預期和改變/擴展股東優待制度。年度分紅預期從之前的預期增加1日元至13日元(比上年增加1日元),股東優待制度中,連續持有1年以上的股東將獲得QUO卡的贈送金額增加,持有100股至200股的股東,持有1年以內的股東贈送金額保持在QUO卡500日元的基礎上,連續持有1年以上的股東將提高至1,000日元。旨在提高公司股票的吸引力,促進中長期的股票持有。
網絡印刷業於1990年代後期出現,由於分工化的推進等,市場迅速擴大。根據估計,2019年網絡銷售市場規模約爲1,300億日元(佔國內整個一般印刷市場2.5兆日元的約5%),但與國外電子商務比率約30%的印刷市場增長相比,國內市場仍有擴大空間。隨着國內電子商務化的推進,預計未來網絡印刷需求將進一步擴大。此外,公司股息率超過2%,但市淨率低於1倍。業績表現自營收與利潤下降時期開始改變,值得關注其持續性。