隨着近幾個月通脹率的下降，美國地產股漲幅驚人，投資者似乎已經得出結論，聯儲局在下個月會議上幾乎肯定會減息。（儘管對於減息幅度仍存在一些爭議。）
當然，房地產市場是經濟中利率敏感行業的典型代表。聯儲局利率預期下降已通過債券市場傳導至抵押貸款利率下降，目前 30 年期固定抵押貸款利率約爲6.50%。
這應該會刺激購房者的活動。最近房屋建築商股價上漲的驚人之處在於，它發生在實際房屋建設嚴重匱乏的背景下。7 月份新屋開工量跌至四年來的最低點——公平地說，這可能是受惡劣天氣影響——但仍然如此！
這怎麼解釋呢？相信金融市場無所不知的人可能會說，敏銳的交易員只是在定價，因爲他們看到抵押貸款利率下降，未來會出現活動上升。稍微憤世嫉俗的觀察家可能會簡單地指出，房地產市場的現狀——低庫存、高價格——意味着房屋建築商不需要建造那麼多房子就能賺到華爾街預期的錢。
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