金吾财讯 | 平安证券发研报指，保利物业(06049)2024H1营收78.7亿元，同比增长10.2%；归母净利润8.5亿元，同比增加10.8%。

该行续指，社区增值服务方面，公司主动筛选服务项目，深化“资产经营服务+社区生活服务”两大板块，已由传统流量与资源转化驱动步入核心产品垂直化产业能力打造的新阶段；尽管2024H1社区增值服务收入端同比小幅下滑，但毛利率、毛利分别同比提升0.7pct、0.2%，转型探索初见成效。应对上游地产调整，公司向地产开发全流程延伸，提升全链条承接能力，构建工程专业能力，打造“芯智慧”和“德奥电梯”两大工程专业公司，深化地产开发服务协同。

该行表示，公司关联方保利发展财务运营稳健，后续关联方支持仍具可靠保障，物业基础服务基本盘仍较为稳固。随着公司第三方外拓、社区增值服务、非业主增值服务持续改革优化，该行预计公司仍将维持行业领先地位。但考虑上游地产持续调整，公共财政支出收紧、居民支付能力波动等，公开招投标市场竞争加剧，该行小幅下调公司2024-2026年EPS预测分别为2.84元、3.15元、3.47元(原为2.91元、3.29元、3.68元)，当前股价对应PE分别为8.2倍、7.4倍、6.7倍，维持“推荐”评级。