扩展SMC 技术平台，布局多条MIM 生产线。SMC：公司完成1000 平方米的轴向磁通电机生产车间基建建设，并组建1 条轴向磁通电机装配生产线。2024H1 公司實現營業收入23.53 億元，同比+33.50%；歸母淨利潤1.90 億元，同比+431.53%；扣非歸母淨利潤1.78 億元，同比+6821.68%。Q2 營收12.51億元，同比+30.22%，環比+13.50%，歸母淨利1.08 億元，同比+561.92%，環比+33.57%。
24H1 營收淨利環比高增，Q2 業績創單季歷史新高。分業務來看，24H1 兩大主業P&S、MIM 營收創歷史新高，分別爲11.10 億元/7.67 億元，同比+26.69%/+101.11%，SMC 營收雖同比-6.52%，但從Q1 起已企穩回升，並在Q2 單季實現2.76 億元，創歷史新高；三項業務營業收入佔比分別爲47.18%、32.61%與19.40%。下游：P&S 業務下游中汽車零件與家電零件分別佔比75.72%與20.27%；SMC 業務下游中光伏領域與新能源汽車領域分別佔比35.94%與16.46%。全球新能源汽車行業、光伏產業、摺疊機均保持高增長態勢，公司三大業務板塊均顯現出可觀的增長潛力。
整體毛利率維持增勢。24H1 公司整體毛利率爲24.44%，同比+5.7pct.，P&S/SMC/MIM 的毛利率分別爲25.56%/21.77%/24.3%, 同比+6.08pct./+10.88pct./+2.49pct.。
擴展SMC 技術平台，佈局多條MIM 生產線。SMC：公司完成1000 平方米的軸向磁通電機生產車間基建建設，並組建1 條軸向磁通電機裝配生產線。
MIM：緊隨大客戶新產品上市的節奏，截至2024H1 已配備5 條摺疊機鉸鏈模組生產線，落實了從摺疊機MIM 零件向MIM 零件+模組的發展模式。
技術創新拓寬產品應用領域。公司順應AI 等算力建設的發展趨勢，推進金屬軟磁新型一體化電感等技術的研發和市場開拓。公司還成功開發高速連接器外罩（housing）MIM 件共計兩個料號，截至2024H1，其中一個料號已通過驗證，並實現批量交付，產品間接配套到英偉達新一代GB200NVL72 服務器；另一個料號已完成國內驗證，樣品已提交至國外等待最終驗證。2024 年7 月9 日，寧波東睦廣泰簽訂了《增資協議》，通過增資入股形式持有某公司5%股權，爲公司發展3D 打印和金屬注射成形技術獲取鈦合金粉末原料賦能。
維持「強烈推薦」投資評級。預計2024-2026 年公司實現歸母淨利潤4.17、5.33、6.64 億元，對應市盈率21、16.5、13.2 倍，強烈推薦。
風險提示：下游需求不及預期、新材料滲透不及預期、二級市場波動。
