合并能够降低银行的资金成本，并允许收购方扩大和多样化存款——这是一个关键的资金来源。晨星公司本月表示，由于储户寻求收益率更高的产品，银行业存款成本在过去八个季度都在上升，尽管存款成本目前看来正在见顶。處於去年美國銀行業危機中心的地區性銀行正在達成更多的交易，以支撐其資產負債表並與競爭對手展開競爭。這擴大了銀行業的整合浪潮，但同時也可能招致反壟斷審查。
Dealogic的數據顯示，這些資產規模一般在100億至1000億美元之間的銀行今年以來已達成38筆交易，高於去年同期的29筆。此外，根據媒體對LSEG提供的StarMine併購數據的分析，KBW地區銀行業指數中逾三分之二的銀行在未來12個月被收購的可能性超過50%。
市場人士表示，由於利率上升抑制了借貸、加劇了對存款的競爭、並導致商業房地產貸款的更大損失，地區性銀行面臨巨大壓力，被迫擴大規模和實現多樣化。Gabelli Funds的銀行業投資組合經理Macrae Sykes表示：「地區性銀行需要整合，才能更有效地競爭。美國有4000多家個人銀行，其中許多銀行在今天的環境中沒有競爭力。」
合併能夠降低銀行的資金成本，並允許收購方擴大和多樣化存款——這是一個關鍵的資金來源。晨星公司本月表示，由於儲戶尋求收益率更高的產品，銀行業存款成本在過去八個季度都在上升，儘管存款成本目前看來正在見頂。
$SouthState (SSB.US)$收購了規模較小的競爭對手$Independent Bank Group (IBTX.US)$，此次合併將創建一家資產規模爲650億美元的銀行，這是今年資產規模最大的交易。$UMB金融 (UMBF.US)$對Heartland Financial的收購緊隨其後，這筆交易將創建一家擁有645億美元資產的銀行。UMB首席執行官Mariner Kemper在4月時表示，Heartland Financial的低成本存款基礎對該銀行具有吸引力，此交易將使銀行得以向新的州擴張、並接觸到更多儲戶。
隨着美債收益率下降，曾在收益率較高時推遲交易以避免其所持證券虧損的銀行預計也將探索併購。富國銀行分析師Mike Mayo在本月的一份報告中寫道，銀行在持有證券方面積累的賬面損失已較兩年前的峯值跌去了約45%。爲金融服務業併購提供諮詢服務的Davis Polk & Wardwell律師事務所合夥人David Portilla表示：「隨着利率和更廣泛宏觀環境的演變，資產負債表將能夠更容易地支持併購，這可能導致更多的交易活動。」
$紐約社區銀行 (NYCB.US)$是美國地區性銀行中最有可能被收購的目標，該行2023年第四季度業績以及遠超市場預期的信貸撥備在今年早些時候引發對該股的大規模拋售。LSEG的數據顯示，紐約社區銀行的市淨率約爲0.48，該指標低於1通常表明該股被低估。
在紐約社區銀行之後，其他被視爲潛在收購目標的銀行包括： $矽谷國家銀行 (VLY.US)$ 、$Hope Bancorp (HOPE.US)$、$Banc of California (BANC.US)$、$Texas Capital Bancshares (TCBIL.US)$和$富爾頓金融 (FULT.US)$。它們的資產規模在170億至620億美元之間，市淨率均低於1。
Zacks Investment Management的投資組合經理Brian Mulberry表示，Fifth Third和$亨廷頓銀行 (HBAN.US)$等中型銀行可能有興趣收購規模較小的競爭對手，以便更好地與摩根大通、美國銀行和富國銀行等競爭。
嚴格的監管
雖然合併有助於支撐那些搖搖欲墜的小銀行，但根據美國聯邦存款保險公司(FDIC)和貨幣監理署(OCC)提出的新規定，大型交易將受到更多審查。銀行監管機構審查交易將如何影響競爭、系統風險和受影響社區的需求。而在某些情況下，司法部將就反壟斷問題提供建議。
OCC和FDIC今年都提出了更嚴格的合併政策，特別是對於資產規模超過500億美元的交易，以確保最好的併購獲得批准、且不會增加系統性風險。對全面合併採取強硬立場的拜登政府曾在2021年敦促聯儲局和司法部更新銀行併購指導方針，並加強對交易的監督。
不過，David Portilla表示，監管機構認識到銀行業面臨的壓力。他表示：「銀行業整合的行業邏輯非常強大。我認爲監管機構已經認識到這一點。」
此外，如果美國共和黨總統候選人特朗普在11月大選中再次獲勝，對銀行業的併購審查可能會放鬆。投資公司Segall Bryant & Hamill的高級投資組合經理Jason Benowitz表示:「我預計監管力度會減弱。」
編輯/lambor
