总资产同比增速4.61%，金融投资同比增速14.08%：截至2024 年6月末，平安银行总资产同比增速4.61%，其中，贷款同比增速-0.64%，金融投资同比增速14.08%。从贷款结构看，企业贷款占比达到46.6%，较年初上升4.6 个百分点。核心一级资本充足率9.33%，较年初上行11BP。平安銀行發佈2024 年中期業績報告。
投資要點:
中期分紅，分紅率爲18.4%：公司積極響應新「國九條」提高分紅頻率要求，公司在業績報告中宣佈中期分紅方案，每10 股派發現金2.46 元，按照當期歸母淨利潤計算的分紅率爲18.4%，按照8 月15日收盤價測算的非年化股息率爲2.45%。
總資產同比增速4.61%，金融投資同比增速14.08%：截至2024 年6月末，平安銀行總資產同比增速4.61%，其中，貸款同比增速-0.64%，金融投資同比增速14.08%。從貸款結構看，企業貸款佔比達到46.6%，較年初上升4.6 個百分點。核心一級資本充足率9.33%，較年初上行11BP。
資產質量相關指標環比變動不大：截至2024 年6 月末，不良率1.07%，環比持平於3 月末，關注率1.85%，環比上行8BP，撥備覆蓋率264.26%，環比上升2.6 個百分點。其中，信用卡、消費貸和經營貸的不良率較年初分別變動-7、23、0BP。
二季度負債成本略有改善：2024.2Q 淨息差、生息資產收益率和付息負債成本率分別環比下降10、19、10BP，其中，貸款收益率和存款成本率分別環比下降29BP 和7BP。
盈利預測與投資建議：公司持續推動對公和零售業務的轉型，重塑資產負債結構，做好量價平衡。基於公司業務結構調整以及整體需求偏弱等因素，我們下調了盈利預測，2024-2026 年歸母淨利潤分別爲464 億元，475 億元和494 億元（調整前2024-2026 年歸母淨利潤分別爲473 億元、486 億元和514 億元）。按照平安銀行A 股8 月15 日收盤價10.03 元，對應2024-2025 年PB 估值分別爲0.45 倍和0.42 倍，維持增持評級。
風險因素：銀行業整體受宏觀經濟、貨幣政策以及監管政策的影響較大，經濟以及相關政策的變動，都將對銀行的經營產生重要影響。
包括淨息差的變動、資產質量預期等。