證券之星消息，2024年8月18日北鼎股份（300824）發佈公告稱公司於2024年8月16日接受機構調研，國泰君安證券、華泰證券、華西證券、開源證券、凱石基金、崑崙健康、融通基金、名禹資管、通怡投資、益理資管、前海昊創資管、東方證券、紅石榴投資、太平洋證券、天風證券、同泰基金、西南證券、興證基金、長江證券、招商基金、招商證券、浙商證券、方正證券、中金公司、中金資管、中郵證券、個人、富國基金、廣發證券、廣銀理財、國投泰康信託、國元證券、海通證券參與。
具體內容如下：
問：自主品牌出海的模式經歷了幾輪調整。目前整體情況如何？接下來有怎樣的計劃？
答：將經營模式轉變爲以經銷爲主後，我們在全球範圍內加快了與各國渠道商、代理商的接觸，並在一定程度上獲得了在特定國家和區域的突破。比如報告期內，我們在之前沒有過銷售的北美部分渠道、日本、俄羅斯等，都取得了實質訂單。這也是報告期收入增長的重要原因。
接下來我們內部主要思考的是,在取得從 0到 1的突破後如何在已切入的渠道提高經營效率。因爲如果在沒有取得良好效率驗證的情況下繼續擴大範圍，很可能在打法複製的可持續性上遇到很大挑戰。因此雖然方向上沒有太大變化，但接下來品牌出海的重點不是優先擴大國家範圍，而是在已有進展的地方先把業務做紮實，再橫向拓展更多的區域和國家。問：目前海外的盈利水平如何？與國內相比有何差距？大概什麼時候會實現盈利的相對穩態？
答：海外業務的盈利能力和國內業務相比有幾個維度的差異第一，產品類別上，海外銷售中除內銷優勢品類之外，還有大比例的類似多士爐這樣偏西方主流產品。當地市場的競爭環境和北鼎目前的品牌影響力決定了這類產品的毛利率低於北鼎中國養生壺、蒸燉鍋這樣的產品。第二，海運成本。雖然我們現在是 FOB，但羊毛還是出在羊身上。這兩個因素影響下，海外毛利率較大程度低於北鼎中國業務的毛利率。此外，品牌海外業務目前處於較早期階段，因此無論是產品研發、渠道開拓還是品牌推廣，現階段都有較大投入。所以從現狀來看，品牌海外的盈利狀況遠低於北鼎中國。結合前面的問題，如何在取得一定渠道突破的基礎上，提升經營效率，進一步優化毛利和淨利水平，這是我們下一步階段的重點工作。
什麼時候會達到穩態，這個問題很難給出準確的案。因爲效率的優化沒有止境，就像品牌國內的業務目前也是在持續做同樣的事情。海外業務從目前來看可能需要 2-3 個季度去把現在看到明顯需要改善的部分推進到比較理想的狀態。問：二季度業績受費用投放影響較大，銷售費用率有較大升。是海外投放較多，影響了整體費用率的表現嗎？後續投放策略是怎樣的？
答：海外業務的投入涉及到產品、渠道等方方面面，但內部單從推廣費率的角度來看，海外的推廣費率沒有高於國內，尤其是 to B 之後，雖然我們也在進行品牌營銷，但相關費用從金額佔比和費率角度都比國內低。上半年，準確來說是二季度，我們對國內品牌的推廣策略進行了調整，所以報表端可以看到二季度開始收入增加的同時，整體盈利水平有所下降。
後續經營中，品牌內銷應該會延續上半年的策略，儘可能以穩住收入爲前提優化盈利能力。品牌海外接下來的工作仍然以經營效率的優化爲主要目標。問：國內線下渠道的經分銷業務有不錯的增長，這部分主要是包括哪些渠道？
答：半年報中，線下經分銷收入比較大的變動主要來自於今年上半年我們與山姆會員店展開了蒸燉鍋品類的合作，從數據來看也取得了不錯的效果。目前我們也在和對方就其他品類合作空間進行探討中。
問：後續線下直營門店拓店計劃如何？新開門店是全品類一起上還是先適應幾個品類再全品類上？新店收入會和老店存在較大差距嗎？
答：從我們自身對業務發展階段的定義來說，目前仍處在全國一線和高二線城市從 0 到 1 佈局、同時淘汰低效門店的階段。所以計劃今年下半年仍然會積極拓展，持續開店。
新開門店根據大小有 SKU 數量差別，但目前的店鋪無論大小，品類都相對完整。隨着店數增加和需求的細化，未來也許會有一些相對更品類專注的形態出現，但這個設想目前還沒有樣板。對於成熟商圈的北鼎新店，如果我們管理到位，通常 1-2 個月就能夠看出一個店的狀態。所以如果按開店時間來劃分，新店和老店的收入並不存在明顯差異。問：後續大致品類規劃如何？
答：目前北鼎的產品品類已經相對較多，後續我們將集中一段時間的力量，把強化蒸燉鍋和養生壺這樣傳統優勢品類的市場地位作爲首要任務，加快這兩個品類中 SKU 迭代和渠道覆蓋。
另一方面的重點工作，會放在相對較新但已受到了市場認可的如不粘鍋這樣的品類上，對這類產品豐富細分品類、拓寬渠道，培育和發掘新的北鼎優勢品類。北鼎股份（300824）主營業務：致力於全面提升生活品質,爲滿足消費者改善型飲食需求,提供高品質廚房小家電及配套產品和服務的創新型企業。公司主營業務主要包括「北鼎BUYDEEM」自主品牌業務和OEM/ODM業務,提供的主要產品和服務包括高品質的廚房小家電產品,如養生壺、電熱水壺、多士爐、烤箱、飲水機、蒸鍋等,以及圍繞養生壺、烤箱等配套推出的養生食材、周邊產品等。
北鼎股份2024年中報顯示，公司主營收入3.22億元，同比上升0.22%；歸母淨利潤3191.76萬元，同比下降15.19%；扣非淨利潤2858.82萬元，同比下降15.02%；其中2024年第二季度，公司單季度主營收入1.63億元，同比上升7.83%；單季度歸母淨利潤932.35萬元，同比下降53.42%；單季度扣非淨利潤785.13萬元，同比下降55.32%；負債率22.97%，投資收益494.63萬元，財務費用-353.55萬元，毛利率48.96%。
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級2家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲9.88。
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