公司公佈2024 年中報，業績穩定增長。2024H1 實現營收3.2 億元同比+32%，歸母淨利潤0.41 億元同比+52%。
2024H1：業績穩健增長，高端消費類電子業務增速可觀。公司2024H1業績穩定增長，利潤率提升；2024Q2 實現營收1.9 億元同比+24%，歸母淨利潤0.29 億元同比+21%，環比+150%；2024H1 實現銷售毛利率50.1%同比提高1.1pct，銷售淨利率12.4%同比提高2.1pct。公司以高端消費類電子和乘用汽車領域爲目標市場，通過「交互式」自主研發、「定製化柔性製造」模式，爲客戶提供塗料、油墨、膠黏劑等多類別系統化解決方案的全球新型功能塗層材料。公司2024H1 高端消費電子領域/乘用汽車領域分別實現營收2.7 億元/0.5 億元；高端消費電子領域中，手機及相關配件實現營收1.4 億元同比+33%，可穿戴設備實現營收0.8 億元同比+77%。
2024H2 展望：3C 更新週期與汽車業務放量值得期待。(1)全球智能手機出現復甦跡象：據IDC，2024 年第二季度全球智能手機出貨量同比增長6.5%至2.85 億部，已連續四個季度實現增長。(2)AI 或帶來手機換機潮：
據IDC 預測，2024 年全球新一代AI 手機出貨量將達1.7 億部，佔智能手機整體出貨量的15%。中國市場AI 手機份額也將迅速增長，到2027年佔比將超過50%。(3)筆記本電腦市場將進入更新週期：自2023 年第四季度以來，PC 出貨量已連續三個季度保持正增長；筆記本電腦市場在2024 年與2025 年進入強勁更新週期，銷量預計在2025 年躍升至新的峯值2.431 億台。(4)可穿戴設備市場持續升溫：2024 年第一季度中國可穿戴設備市場出貨量爲3367 萬台，同比增長36.2%；預計2024 年全球可穿戴設備出貨量將達到5.597 億台，增長10.5%。(5)汽車領域業務成長性可期：公司依託在高端消費電子領域積累的技術優勢和品牌影響力，通過差異化的競爭策略，實現技術與市場的雙重突破，進入包括北美T公司、比亞迪等知名廠商供應鏈體系。
維持「增持」評級。預計2024 年~2026 年營收爲7.5/9.7/12.6 億元，同比增長27%/29%/30% ， 歸母淨利潤爲1.1/1.4/1.9 億元， 同比增長33%/33%/36%，對應PE 爲38/29/21 倍。
風險提示：新品開發風險，下游市場需求波動，公司業績不及預期等