来源：华尔街见闻
作者：房家瑶、杜玉、龙玥、李笑寅

美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为五个月来首次上升，通胀预期意外持稳。但7月新屋开工和营建许可等楼市指标持续受到高利率压力。本周数据增强市场对美国经济软着陆的信心，对9月美联储大幅降息50个基点的押注显著回落至25%。美联储芝加哥联储主席古尔斯比称，失业率上升显示就业恶化，美联储需要降息。

分析称，周五经济数据推动美联储降息预期升温，投资者更加相信经济衰退可以避免，美联储将在9月份开始降息，今天的市场是复苏的延续，也是对早前经济衰退担忧的平息。数据公布后，美股全线收涨，美债收益率全线下跌，美元走软提振贵金属走高，现货黄金首次突破2500美元大关刷新历史新高。

下周的焦点将转向美联储7月会议纪要以及美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上就经济前景发表讲话，以寻求更多降息线索。此外，美国CFTC数据显示，对冲基金对日元的头寸自2021年以来首次变为净多头，日元周五涨超1%。

失业救济申请、CPI和零售销售数据没有意外“疲软”，降息预期回到了就业数据公布前的水平（预计到2025年底降息幅度将不到200个基点）

美股三大指数齐创2024年最佳单周表现，费城半导体指数全周累涨约9.8%

美股三大指数低开高走，集体收涨0.2%，齐创2024年迄今最佳单周表现，中概股指周五涨近2%显著跑赢大盘，费城半导体指数全周累涨约9.8%：

• 标普大盘和纳指连涨七日，均创去年10月以来最佳单周表现并止步四周连跌，道指创去年12月以来最佳单周涨幅：标普500大盘周五收涨0.20%至5554.25点，本周累涨3.93%。道指收涨0.24%或96.70点至17631.72点，本周累涨2.94%。纳指收涨0.21%至17631.72点，本周累涨5.29%。纳指100收涨0.09%本周累涨5.38%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨0.09%，本周累涨6.44%。罗素2000指数收涨0.30%，本周累涨2.93%。恐慌指数VIX收跌2.82%，报14.80，本周累跌27.34%，跌穿15至7月23日以来的三周多最低。

• 美股行业ETF收盘多数上涨。区域银行ETF与银行业ETF各涨约1.5%。金融业ETF涨0.74%，公用事业ETF涨0.45%，全球科技股涨0.37%。而全球航空业ETF则跌0.39%。

• 标普500指数的11个板块多数上涨。周五当天，标普500指数的11个板块中，金融板块收涨0.62%，信息技术/科技、电信板块涨超0.2%，可选消费板块涨超0.1%，房地产、能源、工业板块则跌不到0.2%。

• 本周，科技板块累计上涨7.51%，可选消费板块涨5.21%，金融板块涨3.21%，原材料板块涨2.23%，工业板块涨2.12%，保健板块涨1.92%，日用消费品板块涨1.60%，电信板块涨1%，公用事业板块涨0.97%，能源板块涨0.85%，房地产板块跌0.01%。

• “科技七姐妹”涨跌不一。英伟达收涨1.4%，本周累涨18.93%，此前四周先后跌8.75%、4.13%、5.12%、2.35%；谷歌A涨1.03%，本周累跌0.43%，此前五周先后跌2.9%、4%、6%、0.2%、1.79%；特斯拉涨0.92%，本周累涨8.06%，此前五周先后跌1.31%、3.64%、8.11%、5.52%、3.69%；苹果涨0.59%，本周累涨4.66%；亚马逊则收跌0.3%，本周反弹6.06%，此前连跌六周；微软跌0.61%，本周反弹3.25%，此前连跌五周；Meta跌1.84%，本周累涨1.86%，此前两周先后涨4.82%和6.07%。

• 英伟达连涨五日且单周涨近19%领跑科技股，创去年5月以来的一年多最佳表现且止步四周连跌，“科技七姐妹”仅谷歌单周累跌。苹果和微软分别累涨约4%和3%。

• 芯片股跌多涨少。费城半导体指数跌0.06%，接近抹去1.4%的日内跌幅，本周累涨9.78%；行业ETF SOXX跌0.21%；英伟达两倍做多ETF收涨2.6%。安森美半导体跌0.05%，AMD收涨0.81%，高通收跌0.67%，阿斯麦ADR收跌1.03%，科磊收跌1.99%，Arm控股收跌0.11%，博通收跌0.25%，应用材料收跌1.86%，台积电ADR收涨0.33%。英特尔收涨1.4%，标普下调英特尔评级至BBB+，前景展望负面。美光科技收涨0.97%。

• AI概念股涨跌各异。“AI妖股”超微电脑涨0.34%，戴尔科技涨0.99%，甲骨文涨0.39%，CrowdStrike涨0.79%，Palantir涨2.75%，Snowflake涨0.78%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI涨0.4%，而BullFrog AI跌10.45%，C3.ai跌0.66%，BigBear.ai跌2.33%，英伟达持股的AI机器人配送公司Serve Robotics跌2.45%。

• 中概股跑赢美股大盘。纳斯达克金龙中国指数周五收涨1.92%本周累计上涨2.78%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.64%，本周累涨2.17%、结束此前连续四周下跌的趋势。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨2.12%，本周累涨2.43%、延续上周反弹2.81%的表现。

• 热门中概股里，京东收涨8.48%，理想涨约6.93%，阿里巴巴涨4.58%，B站涨3.36%，百度涨3.23%，蔚来收涨3.13%、拼多多收涨2.9%、新东方收涨2.45%，小鹏涨1.46%、极氪收涨1.16%、腾讯ADR收涨1.05%。

• 猴痘疫情概念股普遍收涨。在美股，GeoVax Labs（GOVX）涨110.75%，Emergent BioSolutions（EBS）收涨24.02%，SIGA Technologies（SIGA）收涨9.04%。在欧洲，丹麦药企巴伐利亚北欧公司（BAVA.DC）收涨17.83%，瑞典生物制药和生物科技公司Orphan Biovitrum AB（SOBI.SS）涨1.84%。

• 现货黄金刷新历史高位，带动金银矿业股普遍收涨。Avino Silver & Gold收涨11.93%，哈莫尼黄金涨超5.1%，B2Gold、金田公司、巴里克黄金、金矿股ETF GDX、科尔黛伦矿业至多涨超3.8%。

• 此外，美国最大零售商沃尔玛连续两日收创新高，全周涨8%为四年最佳，有力提振道指表现。

欧洲多国股指多数收涨，本周欧元区STOXX 50指数累涨超3%

尽管泛欧Stoxx 600指数仍低于本月初的水平，但本周的稳定上升已抹平近期暴跌跌幅，本周欧元区STOXX 50指数累涨超3%，创1月底以来的最佳单周表现：

泛欧Stoxx 600指数收涨0.31%，周涨幅达2.46%。欧元区STOXX 50指数收涨0.68%，本周累涨3.53%。周五汽车股涨1.06%领涨，而石油和天然气股跌0.15%。

欧洲多国股指仅英股跌，德国股指收涨0.77%，周涨幅达3.38%。法国股指收涨0.35%，本周累涨2.49%。英国股指收跌0.43%，本周累涨1.75%。意大利股指收涨2.20%，本周（四个交易日，周四休市）累涨3.96%。

周五美债收益率转跌，10年期基债收益率失守3.90%

周五美债收益率转跌，对利率更敏感的两年期短债收益率一度跌超7个基点，10年期基债收益率一度跌超6个基点并失守3.90%，全周跌约5个基点：

• 美债：尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率跌4.53个基点，报4.0560%，本周累涨0.29个基点，8月14日发布美国CPI数据时刷新本周低点至3.8685%，整体呈现出U型反转。美国10年期基准国债收益率跌2.67个基点，报3.8864%，本周累计下跌5.15个基点，8月12日刷新本周最高位至3.9647%，随后震荡下行，8月14日发布美国CPI数据时刷新本周最低位至3.8031%，8月15日发布美国零售销售数据后一度反抽至3.94%上方。

• 美国CPI数据及零售销售数据带动下，德英债收益率“见底”V型反弹，本周显著回升：欧元区基准的10年期德债收益率跌1.5个基点，本周累涨2.2个基点。两年期德债收益率跌2.6个基点，本周累涨4.6个基点。意大利10年期国债收益率涨0.1个基点，本周累跌1.0个基点。两年期英债收益率涨2.7个基点，本周累涨2.7个基点。英国10年期国债收益率涨0.3个基点，本周累计下跌1.9个基点。

本周美债收益率曲线短端走弱（+1bps）但长端曲线本周下跌7bps。明显的转变是CPI数据之后，降息预期降温导致收益率上升

美元指数连跌三周创3月份以来最长跌势，比特币回升至上逼6万美元

美元指数周五回落且全周跌0.7%，连跌三周创3月份以来最长跌势。日元兑美元周五涨超1%，但全周累跌0.7%。离岸人民币周五涨220点上逼7.16元且全周累涨。英镑周涨1.4%创一个多月最佳：

• 美元：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY跌0.63%，报102.403点，整天呈现出平滑的震荡下行走势，北京时间22:00发布美国通胀预期调查报告后，跌幅一度略微收窄，本周累计下跌0.71%，逼近8月14日发布美国CPI通胀数据后跌至的本周底部102.270点。

• 彭博美元指数下跌0.50%，报1238.47点，本周累计下跌0.60%，临近美股收盘刷新本周底部至1238.28点。

• 非美货币多数上涨。欧元兑美元涨0.51%、本周累涨1.05%逼近8月14日美国CPI数据发布后所创本周最高位，英镑兑美元涨0.69%刷新本周最高位至1.2946、本周累涨1.48%，美元兑瑞郎跌0.75%、本周累涨0.12%。

• 日元：日元兑美元涨1.12%，报147.61日元，升破148关口但本周累跌0.69%，8月15日美国零售销售数据发布后，一度跌至149.39 。欧元兑日元跌0.64%，报162.80日元，本周累涨约1.70%；英镑兑日元跌0.48%，报191.075日元，本周累涨2.17%。

• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘涨165点，报7.1631元，盘中整体交投于7.1838-7.1604元区间。本周累计上涨超0.1%，整体呈现出冲高回落走势，8月14日发布美国CPI通胀数据时涨至7.1309元。

• 加密货币多数下跌。市值最大的龙头比特币尾盘涨4.12%至59580.00美元，本周累跌2.31%，期间交投于62200.00-56295.00美元区间。第二大的以太坊尾盘涨3.17%，报2622.00美元，本周累涨0.77%，整体交投于2519.50-2782.50美元区间。

需求疲软拖累油价，美油周五盘中跌超3%

加沙停火谈判和全球油需疲软拖累油价，美油周五盘中跌超3%且周内转跌，布油周内微涨：

• 美油：WTI 9月原油期货从昨日的78.16美元/桶跌至76.65美元/桶，收跌超1.93%或1.51美元，本周累计下跌0.25%。美油全天维持跌势，欧股盘中刷新日低跌近3.4%跌穿76美元。

• 布油：布伦特10月原油期货从昨日的81.04美元/桶跌至79.68美元/桶，收跌近1.68%或1.36美元，本周累计上涨0.03%。布油全天维持跌势，欧股盘中刷新日低跌近3%跌穿79美元。

• 消息面上，据新华社报道，塔尔、美国和埃及三国16日发表联合声明，称在卡首都多哈举行的新一轮加沙停火谈判具有“建设性”，气氛积极。三国政府高级官员下周末之前将在埃及首都开罗举行会谈，目标是最终敲定协议。据央视新闻，以军在加沙地带的作战已基本结束，但以军在“获取新情报”后可重新进入加沙地带。

• 天然气：美国9月天然气期货收跌3.37%，报2.1230美元/百万英热单位。本周累计下跌0.93%。

现货黄金涨2%至历史新高，首次突破2500美元大关

美元走软、降息预期推动现货黄金涨2%至历史新高，首次突破2500美元大关，全周涨超3%且连涨三周：

• 黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘涨2.13%，报2545.60美元/盎司，美股盘后刷新历史高位至2548.30美元，本周累涨2.94%，周一和周五显著走高，其他时间震荡回落。现货黄金全天持续拉升，北京时间04:12刷新日高涨超2.1%至2509.75美元，再创历史新高，最终收涨2.08%，报2508.01美元/盎司，本周累涨3.19%，周一和周五显著上涨，周二至周四震荡回落。

• 白银：COMEX 9月白银期货尾盘涨2.13%，报29.030美元/盎司，本周累涨5.23%，周四和周五涨幅突出。现货白银延续稍早前跌势，于欧股盘中刷新日低跌逾1.1%下逼28美元整数位，随后持续拉升，尾盘时刷新日高涨近2.2%上逼29美元整数位，最终收涨2.20%，报28.9793美元/盎司，本周累涨5.54%，周四和周五涨幅突出。

• 消息面上，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示：8月13日当周，投机者黄金看涨情绪创四周新高。

• 伦敦工业基本金属涨跌不一。经济风向标“铜博士”收跌33美元，报9116美元/吨，本周累计上涨将近2.82%。伦锌收跌20美元，伦锡周五收跌65美元本周累涨超1.91%，伦铝周五收涨2美元本周累涨2.78%。伦铅收涨2美元，伦镍周五收涨54美元本周累涨1.38%，伦钴周五跌超4.2%本周累跌超6%。

编辑/jayden