交易员现在预计，美联储2024年的宽松幅度将低于100个基点，下个月的降息幅度不会1高于30个基点
在最新数据显示美国经济具有韧性后，交易员降低了对美联储今年大幅降息的预期，美债收益率飙升。
推动美债收益率走高的主要因素是美国零售销售和每周初请失业金数据均好于预期，两年期美债收益率上涨16个基点，接近4.12%。
交易员减少了对美联储将于9月份大幅降息的押注，预计下个月的降息幅度不足30个基点。他们现在预计2024年剩余时间内美联储将总共降息92个基点，低于数据公布前的100多个基点。
总的来说，交易员们押注美联储在2024年的降息幅度不到100个基点本周美债收益率的剧烈波动反映了市场上关于美联储是否会在下个月开始其预期中的宽松周期，以及是降息25个基点还是50个基点的广泛争论。
高盛资产管理公司多部门固定收益主管Lindsay Rosner表示，“市场正在关注每一个数据点，并进行交易，因为我们已经越来越接近9月，而几个月前人们还在讨论美联储政策何时才能转向。9月的交易非常拥挤，你已经看到了这种波动性，因为对美联储会做什么的观点众说纷纭。”
美国7月份零售销售增速超过预期，表明尽管物价上涨和借贷成本上升，但消费者仍保持韧性。与此同时，美国初请失业金人数连续第二周下降，降至7月初以来的最低水平。
债券市场原本预计零售销售数据将疲软，两年期美债收益率一直保持在4%以下，此前通胀数据显示价格压力有所缓解。
在数据公布之前，由于近期做多头寸增加，10年期美债期货的未平仓合约规模首次超过500万。数据表明，看涨押注可能会出现一定程度的获利了结压力，从而推动抛售，因为交易员希望在美联储降息50个基点的可能性降低的情况下锁定利润。
Curvature Securities固定收益交易主管Tom di Galoma表示。“市场估值过高，收益率出现了大幅下降。快钱在数据公布后一直在抛售。”
随着交易员将两年期美债收益率推向4.10%，该收益率已回到8月初的水平，抛售压力也延伸到其他期限的美债上，10年期美债收益率上涨11.5个基点，至3.95%。不过，若美债收益率进一步回升，料将有许多人会选择买入，因美联储很可能在9月会议上开始降息。
John Hancock Investment Management联席首席投资策略师Matthew Miskin表示，“这是降息周期的开始。若收益率回升时，我们会抓住这个机会。我们希望为我们的投资者做到这一点，为2025年做好准备。”
美联储主席鲍威尔将于下周在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行研讨会上发表讲话。在那之后，下一份重要数据将是9月初发布的美国非农就业报告。
di Galoma表示，“关于美联储在9月份会做什么，仍然存在很多不确定性。”
随着货币市场同步降低了对欧洲央行和英国央行降息幅度的押注，欧洲债券跟随美国国债走低。德国10年期国债收益率上涨7个基点，至2.25%，英国10年期国债收益率上涨10个基点，至3.93%。
美国经济意外强劲也提振了美元。彭博美元现货指数上涨0.4%，此举扭转了本周早些时候该指数跌至4月份以来的最低水平的跌势。
编辑/lambor
交易員現在預計，聯儲局2024年的寬鬆幅度將低於100個點子，下個月的減息幅度不會1高於30個點子
在最新數據顯示美國經濟具有韌性後，交易員降低了對聯儲局今年大幅減息的預期，美債收益率飆升。
推動美債收益率走高的主要因素是美國零售銷售和每週初請失業金數據均好於預期，兩年期美債收益率上漲16個點子，接近4.12%。
交易員減少了對聯儲局將於9月份大幅減息的押注，預計下個月的減息幅度不足30個點子。他們現在預計2024年剩餘時間內聯儲局將總共減息92個點子，低於數據公佈前的100多個點子。
總的來說，交易員們押注聯儲局在2024年的減息幅度不到100個點子 本週美債收益率的劇烈波動反映了市場上關於聯儲局是否會在下個月開始其預期中的寬鬆週期，以及是減息25個點子還是50個點子的廣泛爭論。
高盛資產管理公司多部門固定收益主管Lindsay Rosner表示，「市場正在關注每一個數據點，並進行交易，因爲我們已經越來越接近9月，而幾個月前人們還在討論聯儲局政策何時才能轉向。9月的交易非常擁擠，你已經看到了這種波動性，因爲對聯儲局會做什麼的觀點衆說紛紜。」
美國7月份零售銷售增速超過預期，表明儘管物價上漲和借貸成本上升，但消費者仍保持韌性。與此同時，美國初請失業金人數連續第二週下降，降至7月初以來的最低水平。
債券市場原本預計零售銷售數據將疲軟，兩年期美債收益率一直保持在4%以下，此前通脹數據顯示價格壓力有所緩解。
在數據公佈之前，由於近期做多頭寸增加，10年期美債期貨的未平倉合約規模首次超過500萬。數據表明，看漲押注可能會出現一定程度的獲利了結壓力，從而推動拋售，因爲交易員希望在聯儲局減息50個點子的可能性降低的情況下鎖定利潤。
Curvature Securities固定收益交易主管Tom di Galoma表示。「市場估值過高，收益率出現了大幅下降。快錢在數據公佈後一直在拋售。」
隨着交易員將兩年期美債收益率推向4.10%，該收益率已回到8月初的水平，拋售壓力也延伸到其他期限的美債上，10年期美債收益率上漲11.5個點子，至3.95%。不過，若美債收益率進一步回升，料將有許多人會選擇買入，因聯儲局很可能在9月會議上開始減息。
John Hancock Investment Management聯席首席投資策略師Matthew Miskin表示，「這是減息週期的開始。若收益率回升時，我們會抓住這個機會。我們希望爲我們的投資者做到這一點，爲2025年做好準備。」
聯儲局主席鮑威爾將於下週在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度央行研討會上發表講話。在那之後，下一份重要數據將是9月初發布的美國非農就業報告。
di Galoma表示，「關於聯儲局在9月份會做什麼，仍然存在很多不確定性。」
隨着貨幣市場同步降低了對歐洲央行和英國央行減息幅度的押注，歐洲債券跟隨美國國債走低。德國10年期國債收益率上漲7個點子，至2.25%，英國10年期國債收益率上漲10個點子，至3.93%。
美國經濟意外強勁也提振了美元。彭博美元現貨指數上漲0.4%，此舉扭轉了本週早些時候該指數跌至4月份以來的最低水平的跌勢。
編輯/lambor
