FX168財經報社(北美)訊 週二（8月13日），高盛策略師斯科特·魯布納 (Scott Rubner) 在路透社看到的一份報告中表示，包括對沖基金在內的系統性交易策略繼續拋售交易，導致過去一個月全球股票期貨拋售額增加約 1090 億美元。
週一發佈的報告指出，拋售可能會持續到秋季，九月下半月可能會是一個「棘手的交易環境」。
系統交易策略使用嚴格的規則而不是投機者的直覺，有時還包括編碼和算法，來指導交易和投資決策。
8月份伊始，全球股市便出現崩盤，原因是日本央行加息和美國就業數據弱於預期，導致投資者對日元和其他貨幣的倉位出現錯誤。
魯布納表示，導致此次崩盤的一個因素是所謂的「商品交易顧問」(CTA)所使用的系統性交易程序，這些程序順應市場趨勢，但當達到某些風險閾值時，就要求交易程序放棄倉位。
高盛戰術策略師魯布納表示：「CTA策略基於規則的系統性去槓桿仍然是市場時期最重要的影響……我們剛剛目睹了我所見過的最大、最快的去槓桿之一。」
槓桿率達到頂峯
根據金融研究辦公室對沖基金監測提供的數據，對沖基金用來增加交易規模的槓桿率達到了過去十年的最高水平。
其數據顯示，截至 3 月底，在美國註冊的對沖基金從頂級經紀商處借入的資金爲 2.3 萬億美元，較 2019 年 12 月增長約 63%，且增長速度超過其資產的增長速度。
高盛的報告稱，在週一因價值數十億美元的槓桿交易平倉而引發股市暴跌之後，交易員們在過去一週拋售了大部分股票期貨，總額約爲 800 億美元。
華爾街青睞的市場恐慌指數——芝加哥期權交易所波動率指數(.VIX)，8 月 5 日收於近四年來最高水平。
在過去三週內，基準標準普爾 500 指數(.SPX)的頂級賬面流動性，打開新標籤頁報告顯示，股票交易數量下降了 80%。該數字表明買入或賣出股票交易的難易程度，目前已從 7 月份的 2600 萬美元降至 500 萬美元。
報告指出，針對波動性或股市將保持平靜的期權押注也繼續減少。
它補充道，養老基金在 9 月份進行季節性再平衡，這一次，它們將「進一步拋售」股票敞口。
鑑於養老金的資金狀況不斷改善，或者說養老金欠儲戶的款項與其投資資產價值之間的平衡，魯布納認爲，這些投資者（其中一些是世界上最大的投資者）將利用較低的債券收益率，放棄股票，轉而投資固定收益。