风险提示：全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。2024年8月12日，金龍汽車獲東吳證券買入評級，近一個月金龍汽車獲得1份研報關注。研報預計公司2024-2026年營業收入爲210/238/268億元，同比+8%/+13%/+13%，2024-2026年歸母淨利潤爲3.1/6.3/8.9億元，同比+306%/+105%/+42%。研報認爲，本輪客車週期向上的核心催化來自於出口客車的銷量高增，公司作爲國內客車龍頭之一把握本輪貝塔上行趨勢，24Q2公司大中客銷量爲7684輛，其中出口大中客銷量爲3269輛，佔大中客總銷量的43%。
規模效應疊加應收賬款減值轉會，24Q2歸母淨利率創2021年以來新高。24Q2公司期間費用率爲10.1%，同環比+1.3pct/-1.8pct。24Q2公司非經常性損益爲1.13億元，主要爲單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉回科目發生0.88億元增厚公司利潤。
前期受無人駕駛板塊情緒漲幅較大，看好下半年以舊換新政策加碼客車國內外需求共振向上。24年8月，新能源城市公交車及電池更新補貼細則出爐，明確補貼金額、截止時間，整體符合預期。
風險提示：全球經濟復甦不及預期，國內外客車需求低於預期。
