8月11日，貴州茅台獲德邦證券買入評級，近一個月貴州茅台獲得15份研報關注。
研報預計24-26年公司營業收入爲1745.6/1955.4/2169.4億元，同比增速爲15.9%/12.0%/10.9%，歸母淨利潤爲875.8/987.3/1096.6億元，同比增速爲17.2%/12.7%/11.1%。研報認爲，Q2收入業績略超預期，系列酒增速較快。分產品看，茅台酒/系列酒分別實現營業收入288.6/72.1億元，同比增長12.9%/42.5%。分渠道看，24Q2公司批發代理/直銷渠道分別實現營業收入216.6/144.1億元，分別同比增長27.40%/5.85%。此外，公司發佈《2024－2026年度現金分紅回報規劃》公告，計劃將貴州茅台2024-2026年度分紅率提升至75%，原則上每年度進行兩次分紅，有利於穩定分紅預期。
風險提示：宏觀經濟恢復不及預期，行業競爭加劇，新品推廣不及預期。