花旗表示，由於缺乏一個明確的「殺手級應用」，AI驅動的大規模換機週期至少還要一年時間才會開始。
隨着「蘋果智能」逐漸落地iPhone，華爾街投行關於蘋果的研報中頻頻出現一個關鍵詞——「AI換機潮」，包括摩根士丹利、摩根大通在內的多家大行將其視爲iPhone走出銷售泥潭的關鍵催化劑。與此同時，今年以來越來越多智能手機品牌推出AI功能，因此2024年也被業界普遍認爲是「AI手機元年」。
儘管當前智能手機市場表現強勁，但花旗指出，他們並不認爲AI換機浪潮會在短期內到來。
花旗分析師Christopher Danely在近日公佈的研報中表示：
由於缺乏一個明確的「殺手級應用」，AI驅動的大規模換機週期至少還要一年時間才會開始。
2024，AI手機強勢崛起
越來越多證據表明，2024年全球智能手機市場正朝着「AI手機元年」的目標邁進：
國際數據公司(IDC)最新數據顯示，2024年第二季度手機出貨量比去年同期增長了6.5%，達到2.854億部。第二季度更像是下半年推出更多AI智能手機的前奏，這可能成爲5G和可摺疊手機之後的下一個增長動力。
IDC還預測，今年全球生成式AI智能手機出貨量有望達到2.3億部，同比增長3.6倍。
據媒體此前報道，出於對「蘋果智能」的信心，蘋果計劃在今年下半年出貨至少9000萬部iPhone 16，較去年同期上一代銷量增長10%。
上週，智能手機芯片巨頭高通公佈的業績釋放更多積極信號：二季度營收超預期增長11%，其中手機芯片收入同比增速從前一季度的1%飆升至12%。
鑑於AI手機的強勁需求，花旗將高通2024年的收入和EPS（每股收益）預測分別從383億美元和8.10美元上調至386億美元和8.27美元。
「蘋果智能」能否掀起換機週期?
蘋果創下史上最好6月份季度業績，庫克表示對「蘋果智能」非常興奮，部分功能將在年內陸續上線，預計在今年年底前Siri將整合ChatGPT功能。
庫克還將「蘋果智能」視爲iPhone用戶換機的一大理由，繼續對中國長期發展充滿信心。
6月蘋果WWDC大會過後，市場普遍看好蘋果未來表現。摩根士丹利、摩根大通、美銀此前認爲，「蘋果智能」的逐步滲透，將拉動供應鏈的新一輪增長。
摩根大通此前表示，AI升級週期更可能呈現出兩年的「階梯式爬坡」模式，而非一年的「超級週期」。在這兩年的AI升級週期中，蘋果第一年的銷量重心將在北美地區，期間有足夠的時間解決歐盟問題；預計第二年的重點才是歐洲和中國市場。
這種逐步增長模式是基於以下幾點：
首先，北美地區將是第一週期的主要貢獻市場，僅北美就可以滿足升級第一年的銷量預期；
其次，第二個升級週期更取決於歐盟和中國，這是確保蘋果此後週期不受影響的關鍵；
此外，蘋果智能功能並非一蹴而就，而是逐步推出：iPhone 15 Pro和15 Pro Max用戶將推遲到第二年與iPhone 17一同升級。
摩根大通還預計，在AI升級週期中，第一年iPhone銷量將增長2200萬台，第二年再增加2400萬台。
花旗在其報告中對蘋果公司持較爲積極態度，認爲蘋果擁有強勁的財務狀況和穩健的資產負債表，毛利率持續擴大，服務銷售收入佔比不斷提升。花旗給予蘋果210美元的目標股價，基本持平週四的收盤價，對應2025財年預計每股收益的30倍市盈率。