本周三美股盘后，传媒和娱乐业巨头华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）公布了糟糕的二季度财报，当季业绩全线低于预期，所有损益表类别均锐减，营业收入同比下降6.2%至97.1亿美元，净亏损更是接近100亿美元，为一年前亏损额的八倍多。

财报中最令人大跌眼镜、也最打击股价的是，华纳兄弟探索将旗下CNN和TNT这类传统电视网络的价值大幅减计91亿美元。2022年，探索公司Discovery以400多亿美元收购AT&T拆分的华纳媒体，合并诞生华纳兄弟探索，这些电视网络就是并购华纳媒体的部分资产。

评论称，巨额减计证实，CNN 和 TNT 等传统有线电视频道的价值已不如2022年华纳兄弟探索420亿美元合并完成时的价值。包括CNN在内的华纳兄弟探索网路部门像二季度这样的收入暴跌不会停止。华纳兄弟探索过去一年裁员2000多人，上月CNN又裁员100人。事实上，从CNN正在进行的大规模裁员来看，可以说CNN的价值现在是负数，而且将一直如此，直到它不再出现大量现金流失为止。

华纳兄弟探索CEO David Zaslav在周三盘后的业绩电话会上表示：

“两年前，传统媒体公司的市场估值和现状与今天截然不同。此次减值承认了这一点，让我们的账面价值与未来前景更加一致。”

媒体指出，二季度91亿美元的非现金减计出现在CNN、TNT、TBS这些华纳兄弟探索品的有线电视网遭遇用户退订、收视率下降和广告市场疲软的重创。Netflix 等流媒体平台抢走了传统电视网的观众和订阅用户。最近这些有线电视业务遭到的另一个打击是，TNT未能和NBA达成新协议，失去了下赛季美国职业篮球联赛比赛转播权。上月NBA放弃与华纳兄弟探索的合作，将价值760 亿美元的 11 年媒体版权协议授予迪士尼、Comcast 和亚马逊，华纳上月对 NBA 提起诉讼，指控其违约。

还有评论称，更重要的是，减记反映了观众不断从CNN等有线电视网络转向流媒体，带走了传统电视大部分收入的广告销售和订阅费。这些变化已波及整个媒体。迪士尼本周三公布的第三财季业绩再次证实这点。迪士尼的财报显示，有线电视广告销售额和订阅用户数量均出现下滑，迪士尼股价周三跌超4%，跌至十年来最低点。

公布财报后，华纳兄弟探索周三盘后跌近10%，周四继续大跌，早盘曾跌至6.73美元，创合并后2022年4月股票开始交易以来盘中新低，日内跌12.7%。最近两年，公司股价已累跌超过70%。