获得海外新能源卡车集成模块项目定点，进一步推进全球化进程。2024 年8 月7 日，公司获得某国际著名汽车制造商，新能源卡车集成模块项目定点，预计将于2027 年开始批量供货。根据客户需求与预测，达产后将为公司新增年销售收入约1.2 亿元人民币。公司自2010 年提出国际化战略以来，坚持深化“属地化制造，全球化运营”的业务模式。此次定点深化公司国际化布局和新能源领域的发展突破，为进一步拓展海外市场、提升商用车新能源业务的市场份额奠定基础。事件1：2024 年8 月5 日，公司發佈定點公告，子公司開山銀輪近日與某數據中心整體解決方案服務商簽訂了《產品購銷合同》，將爲客戶提供BTB 算力中心的液冷散熱系統108 套。
事件2：2024 年8 月7 日，公司發佈定點公告，全資子公司Yinlun TDI LLC 收到了某國際著名汽車製造商的定點意向書，獲得該客戶新能源卡車集成模塊項目定點。
獲得數據中心液冷系統訂單突破，持續拓展第三增長曲線。2024 年8 月5 日，公司獲得定點將爲客戶提供BTB 算力中心的液冷散熱系統108 套，後將按照客戶要求按期交付。隨着ASIC 芯片製程技術的飛速發展，礦機算力的顯著提升對散熱系統提出了更爲苛刻的要求。傳統風冷技術難以滿足目前的散熱需求，而水冷技術以高效散熱、低噪音和增強設備超頻潛力等優勢，成爲滿足這些需求的有效解決方案。液冷系統通過使用水作爲冷卻介質，不僅提升了散熱效率，還有助於降低數據中心的整體能耗和減少環境影響，在礦機領域的應用前景十分廣闊。本次定點是公司在數據中心熱管理領域的重要突破，爲未來持續拓展數據中心熱管理市場奠定堅實的基礎，有望持續擴展成爲公司的第三增長曲線。
獲得海外新能源卡車集成模塊項目定點，進一步推進全球化進程。2024 年8 月7 日，公司獲得某國際著名汽車製造商，新能源卡車集成模塊項目定點，預計將於2027 年開始批量供貨。根據客戶需求與預測，達產後將爲公司新增年銷售收入約1.2 億元人民幣。公司自2010 年提出國際化戰略以來，堅持深化「屬地化製造，全球化運營」的業務模式。此次定點深化公司國際化佈局和新能源領域的發展突破，爲進一步拓展海外市場、提升商用車新能源業務的市場份額奠定基礎。
商用車業務共振向上，北美盈利拐點，打開公司中長期增長空間。 1）商用車：
位於上行週期，商用車業務市場份額有望持續提升。在根據商用車公社預測，2024 年商用車市場保守估計將實現同比8%的增長，有望衝擊10%-15%的增長幅度，開啓三年維度上行週期。2）北美盈利拐點，北美新能源車企增長空間尚存:新車型催化以及三期工廠或存預期差，公司有望受益，重點品類份額快速提升；同時墨西哥工廠在 2023Q4 已實現盈虧平衡。3）工業及民用擴展第三增長曲線:公司工業民用產品切入特高壓輸電冷卻、發動機組換熱、電力儲能、數據中心等領域熱管理業務，24-35 年數字與熱管理市場空間有望從600 億擴充至6000 億元。三板塊上行共振，商乘共舞。
盈利預測：預計 2024-2026 年公司實現營業收入爲 130.59、153.43、180.06億元，同比增長 18.52%、17.49%、17.36%。2024-2026 歸母淨利潤分別爲 8.07、10.69、12.54 億元，對應 PE 分別爲 16、12、10 倍，給予「強烈推薦」評級。
風險提示：技術應用不及預期風險、行業競爭加劇風險以及原材料價格上漲風險。
