回顾上半年，自2024年初以来纸浆价格先涨后跌，纸浆期货价格从今年2月初的底部(约5670元/吨)涨至5月高点(约6400元/吨)。因受原材料价格、生产运营成本等因素的影响，早在今年3至4月，国内外多家特种纸企业纷纷上调其特种纸产品价格。此前有特种纸纸企接受调研时表示，特种纸供需相对平衡，可以跟随木浆成本往下游传导成本压力，同时今年需求稳定，产销较为顺利。近期，紙業掀起漲價潮，其中包裝紙價格全面上調。業內人士認爲，8月份行業逐步進入旺季，在節日效應以及規模紙廠帶動下，需求端或存在增長預期。
從各家紙企發佈的調價函來看，太陽紙業、晨鳴紙業、玖龍紙業等衆多紙企的調價已從8月1日起實行，其中，瓦楞原紙、箱板紙等紙種價格上調約30元/噸左右。
卓創資訊表示，箱板及瓦楞紙市場在進入8月份後有望實現小幅反彈，在需求端，8月下旬紙廠進入中秋節備貨季，成品紙銷量將增加。同時，成本端也將對包裝紙的價格走勢形成支撐。
回顧上半年，自2024年初以來紙漿價格先漲後跌，紙漿期貨價格從今年2月初的底部(約5670元/噸)漲至5月高點(約6400元/噸)。因受原材料價格、生產運營成本等因素的影響，早在今年3至4月，國內外多家特種紙企業紛紛上調其特種紙產品價格。此前有特種紙紙企接受調研時表示，特種紙供需相對平衡，可以跟隨木漿成本往下游傳導成本壓力，同時今年需求穩定，產銷較爲順利。
從業績上看，今年以來，造紙行業正逐步走出去年的艱難時刻。造紙行業9家上市公司已有7家發佈半年度業績預告，其中6家業績預喜，有3家公司預計上半年淨利潤增幅超200%，且部分公司盈利已超過或接近去年全年。
如特種紙企業五洲特紙預告，上半年盈利2.25億元至2.35億元，同比扭虧爲盈，民豐特紙、仙鶴股份同比增長分別爲209%、207.25%。此外，森林包裝、景興紙業同比增長均超過50%。
對於業績變動，相關公司多提及成本管控、市場需求增長以及相應的提價策略。如仙鶴股份此前稱，公司在紙基新材料應用領域快速擴展，轉印用紙市場保持穩定增長。在可持續發展的標準下拓展成本管理，各生產園區佈局光伏發電項目。此外，海外市場平穩增長，帶來穩定的收益。隨着市場需求的逐步恢復，公司對相應的產品實施了提價策略。
當前行業背景下，頭部上市紙企加碼漿紙一體化提升成本優勢，併發力高端產品方向。據梳理，太陽紙業、晨鳴紙業、仙鶴股份等衆多紙企已搶先完善佈局。
太陽紙業方面此前公開表示，公司正努力提升廣西基地南寧園區箱板紙的高端產品佔比，這也使得公司相關產品的盈利能力逐步改善。據了解，太陽紙業南寧林漿紙一體化技改及配套產業園(二期)項目將建設年產40萬噸特種紙生產線、年產35萬噸漂白化學木漿生產線、年產15萬噸機械木漿生產線及相關配套設施，項目預計總投資不超過70億元。
仙鶴股份此前也表示，公司在廣西基地擁有約3000餘畝桉木林，除自有桉木外，公司會和當地政府以及周邊農戶的自用農地進行合作，從生產基地周邊進行採購。公司當前木片儲備相對充足，湖北基地也做了一定量的蘆葦原材儲備。“此外廣西和湖北自產漿項目加快推進，預計2024年自制木漿供給提升，未來木漿價格波動影響將適當減弱，林漿一體化持續推動公司抗風險能力提升。”
業內人士表示，下半年中秋、國慶、元旦等節日較多，國民消費將帶動下游消費的整體提升，有利於包裝紙等。隨着旺季提價落地有望提升紙企盈利，同時具備林漿紙一體化佈局的頭部企業，原材料優勢可覆蓋成本漲幅，相關紙企噸盈利有望保持穩健。
中金公司研報認爲，2024年上半年造紙行業需求和供給邊際變化平淡，成本變動成爲行業最重要邊際變化，上半年漿紙系龍頭盈利表現亮眼。如三季度板塊紙價能夠保持平穩，第四季度紙企則有望迎來庫存成本下降加上下游旺季補庫提價的“漿紙剪刀差擴大”行情，成本控制優秀、板塊格局穩定、具備盈利安全邊際的企業有望充分受益。