数字与能源第三曲线业务有望成为重要增长极。公司近年来持续加大在数字与能源热管理第三曲线业务的研发投入，围绕特高压输变电、地热发电、储能、液冷超充、中央空调、家用热泵空调、数据中心等领域布局和发展，推出了储能液冷空调、液冷板模块、高压快充液冷模块、变电设备冷却模块等系列产品。随着公司热泵空调、储能等业务订单逐步投产放量，预计数字与能源板块在未来数年内将有望维持较高增速，为公司提供更大增长弹性。事件：公司獲得BTB 算力中心液冷散熱系統訂單。
公司取得數據中心液冷系統訂單突破。據公司公告，控股子公司開山銀輪與某數據中心整體解決方案服務商簽訂了《產品購銷合同》，開山銀輪將爲客戶提供BTB 算力中心的液冷散熱系統108 套，後續將按客戶要求按期支付。此次訂單系公司在數據中心液冷領域的重要突破，標誌着公司在數據中心熱管理領域的技術能力和市場競爭力成功取得客戶認可。
數據中心液冷前景廣闊，預計公司後續有望開拓新訂單。在礦機領域，隨着ASIC 芯片製程技術不斷進步，礦機的算力隨之快速提升，傳統的風冷技術難以滿足日益增長的散熱需求，而液冷技術具備高效散熱、低噪音、高可靠性、增強設備超頻潛力等優勢，有助於降低算力中心的整體能耗、滿足環境監管要求；液冷技術已成爲礦機行業的重要技術方向，預計其在礦機領域的滲透率將持續提升。除此之外，液冷技術也是解決數據中心、邊緣計算服務器等領域散熱難題的有效方案，應用前景十分廣闊。公司在數據中心冷卻系統方面的研發已持續數年，成功開發數據中心服務器浸沒式液冷設備、數據中心發電機冷卻模塊等產品，隨着液冷技術在數據中心領域的應用不斷推進，預計公司後續有望在數據中心熱管理領域開拓更多新客戶、新項目，打開新增長曲線。
數字與能源第三曲線業務有望成爲重要增長極。公司近年來持續加大在數字與能源熱管理第三曲線業務的研發投入，圍繞特高壓輸變電、地熱發電、儲能、液冷超充、中央空調、家用熱泵空調、數據中心等領域佈局和發展，推出了儲能液冷空調、液冷板模塊、高壓快充液冷模塊、變電設備冷卻模塊等系列產品。隨着公司熱泵空調、儲能等業務訂單逐步投產放量，預計數字與能源板塊在未來數年內將有望維持較高增速，爲公司提供更大增長彈性。
預測2024-2026 年EPS 分別爲 1.05、1.42、1.77 元，可比公司爲汽車熱交換器及新能源車產業鏈相關公司，維持可比公司24 年PE 平均估值21 倍，目標價22.05元，維持買入評級。
風險提示
新能源車熱管理系統配套量低於預期、工業及民用業務配套量低於預期、海外工廠盈利低於預期。
