金吾財訊 | 華泰證券發研報指，特海國際(09658)8月2日發佈盈利預警，預計1H24營收不低於3.7億美元/yoy+14.2%；歸母淨利潤預計虧損400-500萬美元，主要是受匯兌損失、上市費用、開辦費前置、政府補助減少影響。若剔除上述因素，預計實現中低個位數淨利率，同比微升。
該行指，公司業績表現基本符合該行前瞻預期（1H24前瞻收入：3.73~3.82億美元，歸母淨利潤：轉虧）。公司24年以來翻檯率顯著提升、門店擴張提速、運營效能持續改善，該行預計2H24匯兌損失等非經常性因素影響或有所削減，中長期看，海外中餐需求廣闊，公司先發優勢突出，多品類業態積極孵化中，成長潛能充裕。
該行考慮上半年翻檯情況和匯兌影響，該行預計24/25/26年扣非EPS爲0.05/0.06/0.08美元（前值：0.08/0.1/0.11美元），考慮公司當前處於快速開店爬升期，開店成本前置拖累盈利，而中餐出海龍頭稀缺性有望抬升估值，提高溢價率，參考可比公司25年Wind和彭博全球一致預期均值21倍PE，給予公司30X25年PE，目標價14.06港幣（港幣：美元=1:0.128）。維持“買入”評級。
