金吾財訊 | 東北證券發研報指，新東方(09901)方發佈FY2024Q4季報，2024年3-5月，公司淨營收11.37億美元/+32.1%，經營利潤1053萬美元/-78.1%，歸母淨利潤2697萬美元/-6.9%；Non-GAAP經營利潤3632萬美元/-53.8%，Non-GAAP歸母淨利潤3693萬美元/-40.5%；收入端超出此前指引11.02~11.27億美元上限。預計FY2025Q1淨營收(不包括東方甄選自營產品直播電商業務)爲12.5~12.8億美元/+31~34%。
該行認爲，政策監管逐步清晰細化，新東方作爲行業龍頭在當前供需格局下優勢凸顯。考慮傳統業務的持續修復及新業務的加速成長，預計FY2025-FY2027公司歸母淨利潤爲4.90/6.15/7.65億美元，Non-GAAP經營利潤爲6.38/8.27/10.45億美元，維持“買入”評級。