①华润三九斥资62亿元收购天士力28%股份，成为天士力控股股东。②本次交易有利于华润三九加快补充创新中药管线，提高创新药研发能力，建立在中药领域的引领优势，有利于双方发挥中药产业链协同效应，在中药材种植、创新研发、智能制造、渠道营销等领域相互赋能。
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财联社8月4日讯（记者 张良德）自上周四天士力（600535.SH）公告筹划重组停牌后，市场期待多日的谜底今日终于揭晓。今日，华润三九（000999.SZ）与天士力同时发布公告，华润三九将斥资62亿元取得天士力控股权，将中药创新药龙头之一的天士力纳入版图。
多位业内人士认为，华润三九与天士力互补性较强，在成功完成对天士力的并购之后，华润三九在中药创新药及心脑血管中药领域的实力得到了显著增强；对天士力来说，加入国资背景的华润三九，对于拓展产品销售渠道、参与国谈等也有“1+1大于2”的效果。
华润三九62亿元收购天士力
天士力公告显示，公司控股股东天士力集团及其一致行动人拟向华润三九合计转让所持公司28%的股份，转让价格为14.85元/股，转让总价款约62.12亿元，公司控股股东将变更为华润三九，实际控制人将由闫凯境、闫希军、吴迺峰、李畇慧变更为中国华润，公司股票将于周一开市起复牌。
此次转让定价14.85元，较公司停牌前一日的收盘价14.08元/股，仅溢价5.26%。由于此次华润三九所获转让的股份比例未达30%，因此不触及要约收购。
本次权益变动前，天士力集团持有公司股份数量约为6.83亿股，占总股本的45.7500%，其9家一致行动人合计持有公司7097.45万股股份，占公司总股本的4.7508%。
此次天士力实际控制权变更，引起了医药行业及资本市场热议。中国医药健康发展促进专家委员会主任委员、北京盛世康来中药营销策划公司董事长申勇对财联社记者表示，“随着近年来医药政策变化，国资背景的药企在各种政策性准入申报，以及在与医院、药店沟通洽谈药品推广方面，均具有一定优势。天士力集团已发展30多年，其二代已顺利接班，为了企业长久发展，为了提高竞争力，加入华润三九，可以实现‘1+1大于2’的效果。”
### 天士力股东持股比例变更情况（图片来源：公司公告）除准备向华润三九转让28%的股份份额外，天士力集团还拟向国新投资转让所持公司5%的股份。本次权益变动后，天士力集团及其一致行动人合计持有公司17.5008%的股份。同时，天士力集团书面承诺将放弃其所持有的天士力5%股份对应的表决权，保留公司12.5008%股份对应的表决权。股份转让完成后，天士力将于五日内召开董事会审议董事会改组，双方约定天士力集团将配合新控股股东完成董事会人员变更，使华润三九提名的董事人数不少于五名，董事长由华润三九提名。此次华润三九收购天士力后，天士力业务与华润三九之间将产生部分同业竞争问题。因此，华润三九及其控股股东华润医药控股、实际控制人中国华润已出具《关于避免同业竞争的承诺函》，自本次交易完成后五年内解决上述同业竞争问题。
华润三九补全中药创新药短板近年来，华润三九在中药行业连续出手，前年并购昆药集团（600422.SH)，将中药老字号品牌“昆中药”及“血塞通”三七系列产品纳入麾下，“银发健康”板块渐具规模。业内人士认为，并购天士力后，华润三九将实现在心脑血管领域、中药创新药领域的优势布局，并与华润三九、昆药集团、东阿阿胶（000423.SZ）的赛道形成差异化发展路径。天士力主营包括中药、生物药和化学药三大板块，中药板块为公司主要利润来源，其中心脑血管治疗领域贡献了公司利润的近七成，主要产品包括复方丹参滴丸、芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用丹参多酚酸等。此外，天士力的独家产品还包括养血清脑颗粒（丸）、藿香正气滴丸、穿心莲内酯滴丸、柴胡滴丸、荆花胃康胶丸、芍麻止痉颗粒、坤心宁颗粒等。药融云数据显示，复方丹参滴丸是2023年院内市场口服心脑血管系统用药市场第一，旗下其他产品也具有较强市场竞争力。
天士力2023年全国医院、全国药店零售数据（图片来源：药融云）
作为中药创新药龙头企业之一，天士力2023年研发费用13.15亿元，2023年研发投入占医药工业收入比例达17.73%，远高于以岭药业（002603.SZ）的9.35亿元和康缘药业（600557.SH）的7.72亿元。截至2023年末，拥有98款在研产品，其中现代中药布局25款产品，包括18款1类创新药。
华润三九表示，本次交易有利于华润三九加快补充创新中药管线，持续深耕中药全流程开发体系，提高创新药研发能力，建立在中药领域的引领优势；有利于华润三九巩固行业领先地位，提升核心竞争力，通过充分整合双方资源，实现中药产业链的补链强链延链，发挥研发协同价值，提升创新发展能力。
①華潤三九斥資62億元收購天士力28%股份，成爲天士力控股股東。②本次交易有利於華潤三九加快補充創新中藥管線，提高創新藥研發能力，建立在中藥領域的引領優勢，有利於雙方發揮中藥產業鏈協同效應，在中藥材種植、創新研發、智能製造、渠道營銷等領域相互賦能。
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財聯社8月4日訊（記者 張良德）自上週四天士力（600535.SH）公告籌劃重組停牌後，市場期待多日的謎底今日終於揭曉。今日，華潤三九（000999.SZ）與天士力同時發佈公告，華潤三九將斥資62億元取得天士力控股權，將中藥創新藥龍頭之一的天士力納入版圖。
多位業內人士認爲，華潤三九與天士力互補性較強，在成功完成對天士力的併購之後，華潤三九在中藥創新藥及心腦血管中藥領域的實力得到了顯著增強；對天士力來說，加入國資背景的華潤三九，對於拓展產品銷售渠道、參與國談等也有“1+1大於2”的效果。
華潤三九62億元收購天士力
天士力公告顯示，公司控股股東天士力集團及其一致行動人擬向華潤三九合計轉讓所持公司28%的股份，轉讓價格爲14.85元/股，轉讓總價款約62.12億元，公司控股股東將變更爲華潤三九，實際控制人將由閆凱境、閆希軍、吳迺峯、李畇慧變更爲中國華潤，公司股票將於週一開市起復牌。
此次轉讓定價14.85元，較公司停牌前一日的收盤價14.08元/股，僅溢價5.26%。由於此次華潤三九所獲轉讓的股份比例未達30%，因此不觸及要約收購。
本次權益變動前，天士力集團持有公司股份數量約爲6.83億股，佔總股本的45.7500%，其9家一致行動人合計持有公司7097.45萬股股份，佔公司總股本的4.7508%。
此次天士力實際控制權變更，引起了醫藥行業及資本市場熱議。中國醫藥健康發展促進專家委員會主任委員、北京盛世康來中藥營銷策劃公司董事長申勇對財聯社記者表示，“隨着近年來醫藥政策變化，國資背景的藥企在各種政策性准入申報，以及在與醫院、藥店溝通洽談藥品推廣方面，均具有一定優勢。天士力集團已發展30多年，其二代已順利接班，爲了企業長久發展，爲了提高競爭力，加入華潤三九，可以實現‘1+1大於2’的效果。”
### 天士力股東持股比例變更情況（圖片來源：公司公告）除準備向華潤三九轉讓28%的股份份額外，天士力集團還擬向國新投資轉讓所持公司5%的股份。本次權益變動後，天士力集團及其一致行動人合計持有公司17.5008%的股份。同時，天士力集團書面承諾將放棄其所持有的天士力5%股份對應的表決權，保留公司12.5008%股份對應的表決權。股份轉讓完成後，天士力將於五日內召開董事會審議董事會改組，雙方約定天士力集團將配合新控股股東完成董事會人員變更，使華潤三九提名的董事人數不少於五名，董事長由華潤三九提名。此次華潤三九收購天士力後，天士力業務與華潤三九之間將產生部分同業競爭問題。因此，華潤三九及其控股股東華潤醫藥控股、實際控制人中國華潤已出具《關於避免同業競爭的承諾函》，自本次交易完成後五年內解決上述同業競爭問題。
華潤三九補全中藥創新藥短板近年來，華潤三九在中藥行業連續出手，前年併購昆藥集團（600422.SH)，將中藥老字號品牌“昆中藥”及“血塞通”三七系列產品納入麾下，“銀髮健康”板塊漸具規模。業內人士認爲，併購天士力後，華潤三九將實現在心腦血管領域、中藥創新藥領域的優勢佈局，並與華潤三九、昆藥集團、東阿阿膠（000423.SZ）的賽道形成差異化發展路徑。天士力主營包括中藥、生物藥和化學藥三大板塊，中藥板塊爲公司主要利潤來源，其中心腦血管治療領域貢獻了公司利潤的近七成，主要產品包括複方丹蔘滴丸、芪參益氣滴丸、注射用益氣復脈、注射用丹蔘多酚酸等。此外，天士力的獨家產品還包括養血清腦顆粒（丸）、藿香正氣滴丸、穿心蓮內酯滴丸、柴胡滴丸、荊花胃康膠丸、芍麻止痙顆粒、坤心寧顆粒等。藥融雲數據顯示，複方丹蔘滴丸是2023年院內市場口服心腦血管系統用藥市場第一，旗下其他產品也具有較強市場競爭力。
天士力2023年全國醫院、全國藥店零售數據（圖片來源：藥融雲）
作爲中藥創新藥龍頭企業之一，天士力2023年研發費用13.15億元，2023年研發投入佔醫藥工業收入比例達17.73%，遠高於以嶺藥業（002603.SZ）的9.35億元和康緣藥業（600557.SH）的7.72億元。截至2023年末，擁有98款在研產品，其中現代中藥佈局25款產品，包括18款1類創新藥。
華潤三九表示，本次交易有利於華潤三九加快補充創新中藥管線，持續深耕中藥全流程開發體系，提高創新藥研發能力，建立在中藥領域的引領優勢；有利於華潤三九鞏固行業領先地位，提升核心競爭力，通過充分整合雙方資源，實現中藥產業鏈的補鏈強鏈延鏈，發揮研發協同價值，提升創新發展能力。
