蘋果承認對人工智能的支出同比增長，看好AI是人們購買新iPhone的另一個理由。
$蘋果 (AAPL.US)$連續六個季度營收和盈利均超預期，創下6月份季度的總營收和EPS史上最高，服務收入連續六季創新高，與iPad收入一同跳漲並推動總營收增超預期，iPhone收入雖同比下跌但總額好於預期，大中華區收入爲唯一地理分區中同比下滑且跌超預期。
8月1日週四美股盤後，消費電子與科技巨頭蘋果發佈了2024財年第三財季業績（即2024自然年二季度業績），與亞馬遜一道爲大型科技股的業績期收尾。
1）主要財務數據
季度營收：同比增長4.9%至857.8億美元，高於市場預期的844.6億美元。
攤薄後EPS每股收益：同比增11%至1.40美元，高於市場預期的1.35美元。
淨利潤：同比增長7.9%至214.5億美元。
總體運營開支：同比增長6.8%至143.3億美元，略低於市場預期的143.9億美元。
毛利率：46.3%，高於市場預期的46.1%。
2）細分業務數據
第三財季iPhone收入：同比下滑0.9%至393億美元，高於分析師預期的389.5億美元。
第三財季Mac收入：同比增長2.5%至70.1億美元，高於分析師預期的69.8億美元。
第三財季iPad收入：同比增長23.7%至71.6億美元，遠超分析師預期的66.3億美元。第三財季可穿戴設備、居家、周邊收入：同比下跌2.3%至81億美元，高於預期的77.9億美元。
第三財季服務收入：同比增長14%至242.13億美元，高於市場預期的239.6億美元。
第三財季產品收入：同比增長1.6%至615.6億美元，高於市場預期的606.3億美元。
3）地理分區數據
第三財季大中華區營收：同比下跌6.5%至147.3億美元，低於分析師預期的152.6億美元。
最大市場美洲地區營收：同比增長6.5%至376.8億美元。
第二大市場歐洲營收：同比增長8.3%至218.8億美元。
日本營收：同比增長5.7%至51億美元。
其他亞太地區收入：同比增長13%至63.90億美元。
4）資本回饋
公司董事會已宣佈派發每股0.25美元的現金股息，將於2024年8月15日支付給2024年8月12日收盤時登記在冊的股東。
公司CFO Luca Maestri稱，當季的運營現金流接近290億美元，向股東回報了超過320億美元。
現金和現金等價物：255.7 億美元，低於市場預期的289.8億美元。
蘋果連續六個季度營收和盈利均超預期，創下6月份季度（即公司第三財季）的總營收和EPS史上最高紀錄，服務收入連續六個季度創新高，與iPad收入一同跳漲並推動總營收增超預期，iPhone收入雖同比下跌但總額也好於預期，盤後瞬間漲1.3%隨後一度轉跌2%，現轉漲至0.57%。
主流財經媒體知名科技記者Mark Gurman評價稱，從財務上看蘋果一切都好，但這家公司已經大大失去了創新的步伐，可能錯過了最新的重大新產品，同時取消了自研屏幕技術和自動駕駛汽車等未來的增長驅動力，“我認爲蘋果未來兩至三年的產品路線圖中沒有任何能夠改變遊戲規則的爆款產品。任何新的、有突破意義的東西都要到2027年左右才會出現。
華爾街對蘋果的共識預期仍爲“適度買入”且較爲樂觀，其中25位分析師評級“買入”、9人評級“持有”、1人建議“賣出”，平均目標價240.61美元代表還有10%的漲幅空間。
庫克：人工智能是人們購買新iPhone的另外一個理由，長期內對中國市場仍然有信心
自新冠疫情以來，蘋果已不再發布正式的業績指引，但往往在業績電話會中透露一二。今日公司高管稱，第四財季的總營收增速將與第三財季類似，預計服務營收將錄得兩位數百分比增長。人工智能（AI）是人們購買新iPhone的另外一個理由，長期內對中國市場仍然有信心。
蘋果公司CEO庫克在業績聲明中稱，在2024自然年二季度，公司在全球開發者大會上宣佈了軟件平台的“驚人更新”，包括突破性的個人智能系統Apple Intelligence，可將強大且私人的生成式AI模型置於iPhone、iPad和Mac的核心。
公司高管還稱，得益於極高的客戶滿意度和忠誠度，活躍設備安裝基數在所有地理分區都創下了歷史新高。蘋果在今年2月曾表示，其全球活躍設備數量已達22億台。蘋果還稱，目前付費訂閱用戶數已達10億，其中包括通過蘋果App Store訂閱iPhone應用程序的數據。
庫克在接受媒體採訪時表示，儘管第三財季iPhone銷售額同比下滑約1%，但按固定匯率計算，其手機業務同比增長，“從運營角度來看，我們就是這樣看待這個問題的。”
此外，自然年二季度iPhone在英國、西班牙、印尼、菲律賓、以及另外幾個市場創紀錄。
他還稱，雖然蘋果直到今年秋季晚些時候開始向客戶發貨之前，還不知道其新發布的Apple Intelligence服務對銷售會產生何種積極影響，但公司一直在增加支出以準備推廣這項服務：
“我們已將很多從事其他工作的人調到AI部門，從數據中心的角度來看，我們採用混合方法，即我們既使用自己的數據中心，也利用合作伙伴的數據中心。
因此，這方面的資本支出（capex）是被計入合作伙伴的財務報表中，我們將支付費用（expense）。不過，最新蘋果業績肯定也體現了我們在AI和蘋果智能方面的支出正同比增長。”
庫克還提到，大約一半的iPad買家之前從未擁有過iPad，這表明平板電腦市場尚未飽和。蘋果在報告期內發佈了2022年以來首款新版iPad，令該部門的銷售同比增長在各產品線中最爲強勁。同時，高達三分之二的蘋果智能手錶買家是第一次購買這款產品，仍在顯著增加用戶基數。
在評價大中華區表現時，庫克提到：
iPhone安裝基數實際上創了紀錄新高，市場調查和諮詢公司凱度（Kantar）告訴我們，蘋果智能手機在中國城市銷量排名前三，中國市場的業績表現正從上半財年開始提速。
華爾街怎麼看？
一方面，華爾街希望從業績電話會中一窺今年iPhone 16系列何時發佈的線索，雖然蘋果通常在9月發售新品，但以往也曾推遲到10月。
美國銀行和Evercore ISI都認爲，9月份所在季度會包含新款iPhone上市發佈整一週的業績，由於需求的早期跡象很強勁，將令iPhone收入恢復同比增長。市場目前預計第四財季iPhone營收爲441.8億美元，高於去年同期的438.1億美元。
Evercore ISI稱，有關iPhone 的評論將成爲本次業績關鍵催化劑，“對iPhone 16預期的樂觀言論和中國市場趨穩可能會推動股價上漲。”Wedbush知名科技分析師Dan Ives指出，有2.7億部iPhone在四年多里沒有換過新機，人工智能驅動的超級週期將引爆被壓抑的需求。
同時，市場普遍認爲，AI新功能將成爲驅動以iPhone爲首的蘋果全家族硬件產品換機升級“超級週期”主要驅動力，儘管有報道稱面向大衆消費者的AI功能要推遲到10月才發佈。還有觀點擔心，大力投資開發AI技術會對蘋果的盈利造成負面影響。
TD Cowen分析師Krish Snakar預警稱，蘋果業績仍面臨一些不利因素，例如在大中華區的市場份額持續本土品牌，全球的消費者需求受到宏觀經濟干擾，以及外匯走勢。
調研機構IDC和Canalys的最新數據均顯示，國內頭部手機品牌在二季度出貨量超越蘋果，蘋果無緣前五名。還有人指出監管風險，例如谷歌向蘋果支付款項成爲默認搜索引擎或構成訴訟威脅。
與看好第三財季大中華區銷售額可能同比增長的摩根大通不同，瑞銀全球研究部的分析師David Vogt認爲當季大中華區銷售額或下滑6%，比市場預期更爲悲觀。他對蘋果評級“持有”，目標價僅爲190美元，“反映了蘋果充滿挑戰的增長前景和不明確的人工智能戰略”：
“蘋果較4月份股價低點上漲了38%，圍繞其股票的人工智能狂熱是錯誤的，因爲iPhone超級換機週期可能很難到來。
6月WWDC之後，人們對iPhone在2025財年的人工智能超級週期信心已達到頂峯。最樂觀的預期認爲下一財年的iPhone銷量有望超過2.5億部，一些預測甚至高達2.6億部。
但我們對各地區智能手機需求、以往換機週期、收入人口統計數據和運營商補貼的分析表明，明年的週期將更加溫和。因此，我們預測iPhone收入增長率爲2.4%，比華爾街的共識預期低約400個點子，比最樂觀的預測低了將近1000個點子。”
編輯/Somer