來源：證券時報
作者：陳霞昌
日本央行突然加息。
當地時間7月31日，日本央行決定將基準利率提高至0.25%。此次加息爲今年3月解除負利率政策以來的首次加息。此外，日本央行還決定在今後的1至2年內，減少日本國債購買規模。
市場上，日經225指數尾盤直線拉升，再度突破39000點。截至收盤，該指數上漲1.49%，報39101.82點。
日本央行：加息+減少國債購買規模
根據日本央行發佈的貨幣政策會議公告，貨幣政策委員會以7:2的投票通過最新的貨幣政策調整，主要包括日本央行將政策利率從0%—0.1%上調至0.25%左右。此外，日本央行還將逐漸減少購買國債的規模，從當前約5.7萬億日元，到2026年第一季度將購債規模減少至3.1萬億日元。
但日本央行強調，如果認爲對日本國債市場的正常運作必要，可能會根據中期展望適當調整債券縮減計劃。
對於加息的理由，日本央行認爲，日本經濟活動和價格的發展總體上與《經濟活動和價格展望》(《展望報告》)中呈現的前景一致;在企業部門，企業固定投資一直處於溫和增長趨勢，企業利潤有所改善。在家庭部門，儘管價格上漲和其他因素的影響，但私人消費一直保持彈性;工資方面，不僅大公司提高了工資，而且在各地區、各行業和各規模公司中都有所體現。在今年的春季勞資工資談判中，大公司的工資漲幅明顯高於前一年;在價格方面，進口價格上漲導致成本上升的影響已經減弱，但服務價格繼續溫和上漲，銷售價格中反映工資上漲的舉措有所加強。企業和家庭的通脹預期略有上升。進口價格的同比變化率再次轉爲正值，價格上行風險值得關注。
鑑於這些情況，日本央行認爲，從可持續和穩定實現2%的價格穩定目標的角度來看，調整貨幣寬鬆程度是適當的。在政策利率發生變化後，預計實際利率仍將保持大幅負值，寬鬆的金融環境將繼續堅定地支持經濟活動。
分析師：未來仍有加息空間
對於日本央行意料之中的加息，分析師認爲，未來仍有加息空間。
匯豐銀行亞洲首席經濟學家弗雷德·紐曼(Fred Neumann)表示，儘管消費支出疲軟，但日本央行官員通過加息和允許更漸進地縮減資產負債表發出了果斷的信號。儘管消費支出低迷，但工資水平的提高使人們對未來幾個季度經濟增長的恢復持樂觀態度。通脹預期的上升也爲日本央行繼續推進貨幣政策正常化開闢了道路。如果沒有重大幹擾，日本央行將進一步收緊貨幣政策，並在明年初再次加息。
凱投宏觀亞太區主管馬紹爾·蒂連特(Marcel Thieliant)則表示，日本央行對價格與工資之間的良性循環正在形成更有信心，因爲它注意到，提高工資的舉措不僅出現在大型企業，而且已在各地區、各行業和各種規模的企業中蔓延開來。該行認爲，將工資增長反映在銷售價格上的舉措正在加強。馬紹爾表示，日本央行將在10月的會議上再次加息。然而，與金融市場的定價不同，預計明年不會再加息，因爲由於進口成本下降，基本通脹率將低於該行2%的目標。
分析師Toru Fujioka和Sumio Ito表示，日本央行將其政策利率上調，還表示將在2026年第一季度把每月購債速度降至約3萬億日元。行長植田和男在採取這些措施的同時，也表明了該行繼續推進正常化進程的意願，週三的行動可能會助長今年可能再加息一次的猜測。在聯儲局即將召開會議的幾個小時前，日本央行的鷹派傾向可能意味着受困的日元的一個轉折點，因爲交易員們認爲美日利率差距將縮小。
編輯/jayden