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一圖前瞻 | 亞馬遜業績來襲！AWS業務重點關注增長率，Prime Day或爲零售業務帶來新動力

富途資訊 · 07/29 17:45

$亚马逊 (AMZN.US)$将于美东时间8月1日周四美股盘后公布业绩。机构普遍预期，亚马逊Q2将实现营收1485.95亿美元，同比增长10.58%；每股收益1.02美元，同比增长57.63%。

今年亚马逊股价整体呈现震荡往上的态势，并于7月8日盘中触及201.2美元的历史新高。然而，随着7月下旬宏观不利因素增加，亚马逊股价自高点回调约8%，年内累计涨幅缩窄至20%。

展望本次季度业绩，投资者将主要聚焦于零售业务和AWS业务的具体情况。此外，投资者也将关注亚马逊的现金储备是否会用于提升资本回报。

Prime Day或给亚马逊零售业务带来新动力

尽管AWS是亚马逊最赚钱的部门，但零售业务仍然是公司销售的主要贡献者。根据彭博社的数据，2023年亚马逊的在线商店收入占公司总收入的40.3%，而24.4%的收入来自向在亚马逊网站上列出商品的第三方卖家提供的佣金和其他服务。

亚马逊最近的收入预测较为疲软，反映出市场对电子商务业务的谨慎态度，尤其是在零售数据不尽如人意的情况下。然而，人们乐观地认为，Prime Day将缓解这些担忧，亚马逊新推出的AI购物助手将为公司带来更多动力。

摩根大通分析师Doug Anmuth表示：“Prime Day将在零售日历较为清淡的时段推动消费者提前开始返校/大学购物，其财务利益远远超出了为期两天的活动期。”他强调，这将为亚马逊的广告业务和会员趋势带来正面影响。

摩根大通预计，此次活动的总商品交易额(GMV)将达到124亿美元，同比增长12%，总零售净销售额将达到79亿美元。据估计，其中58亿美元是亚马逊在没有Prime Day的情况下无法创造的收入。

正是由于这样的增长速度和在电子商务领域不断扩大的市场份额，摩根大通上个月预测亚马逊将在今年超越沃尔玛，成为美国最大的零售商。

在财报公布后的电话会议期间，交易员可能会寻找有关亚马逊Prime Day活动的预期财务影响的消息，这些消息或将包含在第三季度的业绩指引当中。

AWS业务重点关注增长率

亚马逊的AWS业务将继续成为投资者关注的焦点，该业务是亚马逊的主要利润驱动力。2023年，AWS占亚马逊370亿美元运营利润（Operating Income）当中的三分之二，同时占到公司总收入的16%。

亚马逊是目前最大的企业云服务提供商，但微软Azure和谷歌云平台等竞争对手正竞相增加人工智能产品，以获得更多的市场份额。因此，亚马逊Q2业绩当中，AWS的增长率将受到投资者的密切关注。

据彭博预期，亚马逊AWS业务2024年Q2收入为259.75亿美元，同比增长17.32%。摩根士丹利认为，亚马逊的AWS营收至少需要同比增长18%，才能显示出一定的增长势头，并在投资者心目中树立起AWS的生成式人工智能定位、以及其在大量资本支出投资期间实现高速增长的能力。

与此同时，亚马逊AWS业务迎来了一位新的主管，Matt Garman在6月3日正式接任AWS首席执行官。

在接任AWS首席执行官后，Garman将面临一系列挑战和机遇。首先，他需要在AI时代继续保持AWS在云计算领域的领先地位。随着人工智能技术的快速发展，云计算已成为AI应用的重要基础设施。Garman需要领导AWS不断创新，以满足客户对高性能、可靠和安全的AI服务的需求。

其次，Garman需要应对AWS在过去两年遇到的困难。由于企业在疫情期间的支出增加后开始削减技术开支，云部门的增长速度降至历史新低。

此外，AWS在新一代AI服务的商业化方面也落后于竞争对手，如微软和谷歌。

为了迎头赶上，AWS已经采取了一系列措施，包括向Anthropic投资数十亿美元，开发自己的工具以与ChatGPT竞争，并与其他公司合作通过其服务器支持AI服务。

不断增长的现金储备为增加股东回报创造条件

2023年，亚马逊产生了322亿美元的自由现金流，现金储备超过了860亿美元；而根据彭博社汇编的数据，分析师预计2024年亚马逊的自由现金流将增长至612亿美元，现金储备将超过1000亿美元。这对于亚马逊而言，与其他大型公司一样，为向股东派息提供了前所未有的有利条件。

虽然亚马逊可能不一定会在公布Q2业绩时宣布这一消息，但包含Ami Asset Management投资经理Andrew Zamfotis在内的许多分析师认为，派息将在未来的几个季度发生。

该公司的一位发言人指出，在上个季度的电话会上，首席财务官Brian Olsavsky表示亚马逊将继续优先考虑资本支出和偿还债务，而非资本回报。但随着今年自由现金流预计将增长近一倍，许多投资者认为亚马逊可以开始为股东做更多的事情。增加回购是其中一个途径，但也有部分人猜测亚马逊将首次派发股息，尤其是其他的科技巨头最近也这样做了。

历次财报日股价如何表现？

根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，亚马逊在业绩发布当天上涨和下跌概率相等，均为50%，股价平均变动为±7.7%，最大跌幅为-14.0%，最大涨幅为+13.5%。

当前，亚马逊的隐含变动为±7.8%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达7.8%；对比来看，亚马逊前4季度的绩后平均股价变动为±6.3%，显示该股当前期权价值被高估。

从期权波动率偏度来看，市场情绪对亚马逊看跌。

点击预约：亚马逊2024Q2业绩直播（即时传译）

编辑/Jeffy

$亞馬遜 (AMZN.US)$將於美東時間8月1日週四美股盤後公佈業績。機構普遍預期，亞馬遜Q2將實現營收1485.95億美元，同比增長10.58%；每股收益1.02美元，同比增長57.63%。

今年亞馬遜股價整體呈現震盪往上的態勢，並於7月8日盤中觸及201.2美元的歷史新高。然而，隨着7月下旬宏觀不利因素增加，亞馬遜股價自高點回調約8%，年內累計漲幅縮窄至20%。

展望本次季度業績，投資者將主要聚焦於零售業務和AWS業務的具體情況。此外，投資者也將關注亞馬遜的現金儲備是否會用於提升資本回報。

Prime Day或給亞馬遜零售業務帶來新動力

儘管AWS是亞馬遜最賺錢的部門，但零售業務仍然是公司銷售的主要貢獻者。根據彭博社的數據，2023年亞馬遜的在線商店收入佔公司總收入的40.3%，而24.4%的收入來自向在亞馬遜網站上列出商品的第三方賣家提供的佣金和其他服務。

亞馬遜最近的收入預測較爲疲軟，反映出市場對電子商務業務的謹慎態度，尤其是在零售數據不盡如人意的情況下。然而，人們樂觀地認爲，Prime Day將緩解這些擔憂，亞馬遜新推出的AI購物助手將爲公司帶來更多動力。

摩根大通分析師Doug Anmuth表示：“Prime Day將在零售日曆較爲清淡的時段推動消費者提前開始返校/大學購物，其財務利益遠遠超出了爲期兩天的活動期。”他強調，這將爲亞馬遜的廣告業務和會員趨勢帶來正面影響。

摩根大通預計，此次活動的總商品交易額(GMV)將達到124億美元，同比增長12%，總零售淨銷售額將達到79億美元。據估計，其中58億美元是亞馬遜在沒有Prime Day的情況下無法創造的收入。

正是由於這樣的增長速度和在電子商務領域不斷擴大的市場份額，摩根大通上個月預測亞馬遜將在今年超越沃爾瑪，成爲美國最大的零售商。

在業績公佈後的電話會議期間，交易員可能會尋找有關亞馬遜Prime Day活動的預期財務影響的消息，這些消息或將包含在第三季度的業績指引當中。

AWS業務重點關注增長率

亞馬遜的AWS業務將繼續成爲投資者關注的焦點，該業務是亞馬遜的主要利潤驅動力。2023年，AWS佔亞馬遜370億美元運營利潤（Operating Income）當中的三分之二，同時佔到公司總收入的16%。

亞馬遜是目前最大的企業雲服務提供商，但微軟Azure和谷歌雲平台等競爭對手正競相增加人工智能產品，以獲得更多的市場份額。因此，亞馬遜Q2業績當中，AWS的增長率將受到投資者的密切關注。

據彭博預期，亞馬遜AWS業務2024年Q2收入爲259.75億美元，同比增長17.32%。摩根士丹利認爲，亞馬遜的AWS營收至少需要同比增長18%，才能顯示出一定的增長勢頭，並在投資者心目中樹立起AWS的生成式人工智能定位、以及其在大量資本支出投資期間實現高速增長的能力。

與此同時，亞馬遜AWS業務迎來了一位新的主管，Matt Garman在6月3日正式接任AWS首席執行官。

在接任AWS首席執行官後，Garman將面臨一系列挑戰和機遇。首先，他需要在AI時代繼續保持AWS在雲計算領域的領先地位。隨着人工智能技術的快速發展，雲計算已成爲AI應用的重要基礎設施。Garman需要領導AWS不斷創新，以滿足客戶對高性能、可靠和安全的AI服務的需求。

其次，Garman需要應對AWS在過去兩年遇到的困難。由於企業在疫情期間的支出增加後開始削減技術開支，雲部門的增長速度降至歷史新低。

此外，AWS在新一代AI服務的商業化方面也落後於競爭對手，如微軟和谷歌。

爲了迎頭趕上，AWS已經採取了一系列措施，包括向Anthropic投資數十億美元，開發自己的工具以與ChatGPT競爭，並與其他公司合作通過其服務器支持AI服務。

不斷增長的現金儲備爲增加股東回報創造條件

2023年，亞馬遜產生了322億美元的自由現金流，現金儲備超過了860億美元；而根據彭博社彙編的數據，分析師預計2024年亞馬遜的自由現金流將增長至612億美元，現金儲備將超過1000億美元。這對於亞馬遜而言，與其他大型公司一樣，爲向股東派息提供了前所未有的有利條件。

雖然亞馬遜可能不一定會在公佈Q2業績時宣佈這一消息，但包含Ami Asset Management投資經理Andrew Zamfotis在內的許多分析師認爲，派息將在未來的幾個季度發生。

該公司的一位發言人指出，在上個季度的電話會上，首席財務官Brian Olsavsky表示亞馬遜將繼續優先考慮資本支出和償還債務，而非資本回報。但隨着今年自由現金流預計將增長近一倍，許多投資者認爲亞馬遜可以開始爲股東做更多的事情。增加回購是其中一個途徑，但也有部分人猜測亞馬遜將首次派發股息，尤其是其他的科技巨頭最近也這樣做了。