來源：智通財經
$蘋果 (AAPL.US)$將於美東時間8月1日美股盤後公佈第三財季業績。市場預期，該公司Q2營收將達到843.9億美元，上年同期爲818億美元，每股收益爲1.34美元，上年同期爲1.26美元。
業績回顧
上一季度(第二財季)，蘋果營收爲907.5億美元，超出預期的900.1億美元，每股收益爲1.53美元，高於預期的1.50美元。與此同時，該公司宣佈，董事會已授權史上規模最大的1100億美元股票回購，比上年的900億美元增加了22%。該公司還批准了25美分的股息，這使得該股在業績公佈當日盤後飆升7%。
蘋果在Mac產品線上取得了正向增長，尤其是新款搭載M3芯片的MacBook Air推動了銷量增長，同比上漲3.9%至74.51億美元。iPad和其他硬件產品如可穿戴設備、家居及配件的銷售情況則不盡如人意。iPad銷售額同比下降16.7%至55.6億美元，低於市場預期。
服務業務繼續表現出色，營收增長14.2%，達到239億美元，而市場預期爲233.7億美元。
第三財季展望
在Q2業績中，蘋果沒有提供業績指引，但CEO庫克在電話會議暗示，第三財季整體銷售增長率預計爲“低個位數”。
AI將是蘋果的下一張“王牌”？
基於上一財季的表現，投資者預計將密切關注iPhone業務的表現，尤其是該公司在中國持續面臨挑戰的情況下，市場目前預計，該業務銷售額將進一步降至377億美元。
根據Counterpoint在7月15日發佈的最新報告，全球智能手機銷量連續第三個季度同比增長6%。
但Counterpoint的報告預計，蘋果的全球iPhone銷量將保持平穩，歐洲和拉丁美洲的強勁增長將被中國疲軟的銷售所抵消，這是因爲蘋果在中國面臨着來自包括華爲在內的中國本土企業的激烈競爭。調研機構Canalys發佈的最新報告也顯示，今年二季度蘋果在中國市場的出貨量下滑嚴重，已經滑出前五名。
2024年4月，華爲推出了Pura 70系列智能手機，繼續給蘋果在中國的增長帶來挑戰。2023財年，大中華區佔蘋果總營收的18%以上，因此，中國仍然是蘋果非常重要的市場。
根據Visible Alpha彙編的普遍預期，分析師預計蘋果第三財季在大中華區的銷售額將下降2.6%。
不過，CFRA分析師表示，第三季度可能是蘋果銷量下跌的結束，隨後將迎來複蘇。該行分析師認爲，蘋果“在該地區的命運正在發生轉變”，原因是價格折扣推動了iPhone在中國的出貨量增加。
CFRA預計，在預期的新款iPhone 16推出之前，iPhone在中國的銷售數據將代表該公司在營收方面的一個低谷。
摩根大通分析師Samik Chatterjee甚至給出了更爲樂觀的預期，並在業績公佈前將蘋果列入“積極催化劑觀察”名單。該分析師表示，蘋果在利用即將到來的人工智能週期方面處於有利地位，尤其是通過iPhone和整體營收表現。
Chatterjee表示：“我們預計蘋果將向投資者保證，即將到來的人工智能升級週期將於2025財年(9月底)正式開始，並進一步推進到2026財年，這將在2024財年利用一個更強勁的啓動平台，帶來比預期更好的營收驅動因素。”
他預計iPhone銷售和總營收都將超過市場預期，這可能會緩解投資者對蘋果估值的擔憂。Chatterjee預計，蘋果第三季度的營收將達到853億美元，每股收益預爲1.38美元，均高於市場普遍預期。
服務業務強勁增長
受App Store銷量和訂閱量增長的推動，服務業務預計將繼續強勁增長。而由於優質產品的銷售組合和更高的服務銷售額，該業務毛利率也可能會上升。
上一財季，服務業務佔總營收的比例已經達到26%以上，這讓分析人士看到了該業務在不久的將來有望成爲蘋果新的增長引擎，這是因爲蘋果在服務市場具有顯著優勢，包括：
龐大的設備用戶群使蘋果能夠進一步發展其訂閱、應用商店、支付和其他服務，只有蘋果有能力利用其設備來擴展其服務業務;
蘋果一直在將人工智能整合到其應用程序以及硬件和服務生態系統中。6月10日，OpenAI和蘋果宣佈合作，將ChatGPT集成到蘋果的體驗中，包括iOS、iPadOS和mac OS系統。未來，蘋果或將在其操作系統和硬件中集成更多的人工智能功能，從而推動更多的訂閱收入增長;
投資者還將關注蘋果自家的生成式人工智能軟件Apple Intelligence的更新，這可能會引發一個重大的設備升級週期。
最近，Counterpoint Research的一項研究也顯示，到2025年，蘋果的服務業務可能佔該公司營收的四分之一。
根據研究，2025年可能是蘋果服務業務營收首次突破每年1000億美元大關的一年。分析師認爲，儘管面臨監管難題，但蘋果總營收在2024年有望首次突破4000億美元大關，主要得益於其硬件和服務部門的增長。
雖然iPhone仍將佔蘋果收入的一半，但其服務戰略正在取得成效。2019年，蘋果宣佈了幾項新服務，一年後，該公司推出了Apple One訂閱服務，將公司的所有服務分爲三個不同的層次。
Counterpoint表示，App Store、Apple Care+、Apple Music和捆綁式訂閱的Apple One都爲蘋果帶來了拐點式的增長。此外，iPhone在新興市場的增長也將有助於未來其他蘋果產品的增長，因爲許多作爲新用戶進入iOS生態的消費者越來越依賴於蘋果生態，他們可能會在其他蘋果產品上花費更多的時間和金錢。
這意味着，即使蘋果的iPhone銷售放緩，其服務業務仍將繼續爲公司及其產品增加價值。
不過值得注意的是，在業績公佈前，有消息稱Apple Intelligence將晚於預期發佈，無法在iPhone和iPad軟件更新的發佈時間一同發佈，現計劃在10月份之前向客戶推出。蘋果此前表示，這些新功能可能有助於今年新iPhone的銷售。
儘管如此，Chatterjee認爲，人工智能週期爲蘋果提供了未開發的機會，特別是在提高利潤率、增加iPhone銷量以及可能將升級週期延長到2026財年之後的可能性方面。
編輯/jayden