风险提示：宏观经济波动风险，景区客流恢复不及预期风险，旅游消费力恢复不及预期风险。公司發佈2024 年半年度業績預告，24H1 預計實現營收11.00~12.5 億元，yoy+49%~69%，歸母淨利潤4.80~6.20 億元，yoy+59%~105%，扣非歸母淨利潤4.77~6.17 億元，yoy+62%~109%。單24Q2 預計實現營收5.40~6.90 億元，yoy+7%~36%，歸母淨利潤2.28~3.68 億元，yoy-6%~+52%，扣非歸母淨利潤2.28~3.68 億元，yoy-5%~53%。
公司24Q2 重資產演出場次yoy+30%，主要系23Q2 上海及佛山項目尚未開業，演出場次增加拉動業績同比高增。24 年國內旅遊市場維持高景氣，7月1 日-7 月21 日，公司旗下重資產項目日均演出場次達33 場、創歷史新高，同比23Q2+8%，較19Q2+64%，其中杭州/三亞/麗江成熟項目日均演出場次分別同比-18%/-6%/-22%，較19 年-31%/-22%/+34%，經改造的西安項目日均演出場次同比23 年+64%，新項目上海/廣東日均演出場次分別爲2/3場。公司演藝模型已經多年驗證，盈利能力穩定。
盈利預測與投資建議：公司爲中國旅遊演藝龍頭，成熟項目持續迭代，新項目落地後進一步打開成長空間。預計公司2024-2026 年收入分別爲27.30/31.75/34.55 億元，同比+42%/+16%/+9%，歸母淨利潤分別爲12.47/14.76/16.35 億元，同比+1235%/+18%/+11%，當前股價對應PE 分別爲16/14/12X，維持“推薦”評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險，景區客流恢復不及預期風險，旅遊消費力恢復不及預期風險。
