不要恐慌，市場寬度正在改善，從大科技股向小盤股和防禦性板塊的輪動仍在繼續。
週三的股市下滑看起來非常糟糕。道瓊斯工業平均指數下跌500點，標準普爾500指數下跌超過2%。由於對Alphabet和特斯拉業績的擔憂導致“七巨頭”和其他科技板塊潰敗，納斯達克綜合指數受到重創，暴跌3.6%。
但深入分析：公用事業股和醫療保健股週三反彈。這兩個板塊的股息率往往很高。電力公司美國南方公司和生物技術公司（道指成分股）安進的股價均創下歷史新高。
與此同時，能源和大宗消費品板塊的表現遠好於大盤。
道指和標普500指數中近三分之一的股票週三收盤上漲。AT&T(T.N)、金佰利(KMB.N、強生(JNJ.N)、Verizon(VZ.N)和可口可樂(KO.N)都取得了穩健的漲幅。因此，最近的市場波動可能是早該出現的輪動的跡象，而不是全面的修正。
RitholtzWealthManagement的首席市場策略師CallieCox在一份報告中說：“這可能是我見過的最看漲的拋售之一。人們賣出股票並不是因爲頭條新聞或數據告訴他們經濟面臨嚴重危險。相反，他們只是在進行再平衡，拋掉科技股，並在此過程中拾起對利率敏感的股票。”
週四，在IBM(IBM.N)強勁業績的帶動下，道指反彈。IBM股價上漲了4%。標準普爾500指數和納斯達克指數在經歷了一個波動的交易時段後收盤下跌。但等權重的標普500ETF略微收高，羅素2000小型股指數上漲了1.3%——這是市場廣度改善的另一個健康跡象。
這意味着現在還不是恐慌的時候。但現在可能是時候淡化大型科技股和人工智能交易，尋找新的市場領導者了。
蒙特利爾銀行财富管理公司首席投資官Yung·YuMa在一封電子郵件中說：“我們始終認爲，市場對AI（人工智能）的熱情會退潮。週三的市場走勢讓許多可能過度關注巨型科技股的人大開眼界。”
“投資者應該尋找機會，並認識到這些機會可能在科技以外的領域，"Ma補充說。
他還表示，小盤股近期的反彈應該會持續下去，尤其是如果聯儲局如市場普遍預期的那樣在9月份減息的話。
“小型股的追漲交易應該仍有空間。小型公司的盈利增長將在年底前得到改善，聯儲局也將很快開始爲期一年的減息行動，這將使小型公司受益匪淺，”Ma寫道。
週四上午好於預期的GDP報告也可能會燃起聯儲局所謂軟着陸的更多希望。甚至有越來越多的人預計，聯儲局可能會在9月份將利率下調半個百分點。這也可能再次提振小盤股和防禦性較強的板塊。
晨星財富首席投資官菲利普·斯特雷爾（PhilipStraehl）在本週的一份報告中表示：“通脹趨緩、減息和選舉焦點可能會爲股市漲勢的擴大提供催化劑，正如近期市場輪動所顯示的那樣。”
Straehl還說：“投資者應做好迎接更多波動的準備。”他指出，“近期大型科技股的輪動速度表明，技術因素在起作用，如動量交易平倉和去槓桿化。他極度看好小盤股，認爲它們“在未來10年的價格仍將以每年3-4%的速度跑贏大盤股”。
還有人指出，市場早該出現像週三那樣的大跌。
這應該會創造買入機會，即使是科技股和其他幫助標普500指數領漲的股票。投資諮詢公司CarsonGroup首席市場策略師瑞安·德特里克（RyanDetrick）週四早些時候在X上發帖稱，這是標普500指數今年以來首次下跌2%。
他寫道：“大多數年份都會有一兩個糟糕的日子，這種情況時有發生，”他補充說，標準普爾500指數每年有六次這樣的下跌是正常的。這裏有一個真正的好消息。德特里克說，過去14次標準普爾500指數在一年中的日跌幅少於5次，每次跌幅爲2%，而這14次中，藍籌股指數在這一年結束時全部上漲，平均漲幅爲19.3%。
當然，今年還沒有結束。8月和9月——歷史上股市比較艱難的月份——還在前頭。美國總統大選也可能加劇市場波動。但投資者不應忽視市場其他部分的強勢，而只關注科技股新發現的疲軟。
最近的板塊輪動看起來是一個健康的跡象，表明牛市仍有一些後勁。
編輯/lambor