來源:硬AI 本文作者:張逸凡
花旗預測,受益於AI驅動,Q2 Meta或實現營收和營業利潤雙增長,資本開支進一步加大至96億美元,環比增長43.3%。
7月31日,$Meta Platforms (META.US)$將發佈2024年二季度業績。花旗預測,本季度Meta或實現營收和營業利潤雙增長。硬AI將結合花旗的報告,圍繞市場最關心、影響Meta估值最核心的問題來討論。
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1、爲何營收增長預期強勁?
1)AI驅動用戶增長:市場數據顯示,AI驅動下,二季度Threads、Facebook用戶數量實現了增長。截至5月,Facebook在美國和加拿大的18-29歲用戶數量爲4000多萬,達到了三年來的最高點。同時,5月份Threads的月活躍用戶數也達到1.75億,環比增長了2500萬。增長的用戶數量,往往可以更好的吸引廣告商,最終實現Meta營收的增長。
2)Reels增長迅猛:根據花旗調查,二季度Reels廣告加載量達到了21.5%,比上一季度增長了1.5個百分點,當前每50個 Reels視頻中平均會顯示11個廣告。花旗預測,廣告曝光量的增長,將使得Reels在本季度延續前幾個季度增長態勢,繼續實現環比增長(見下圖)。
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3)廣告市場需求強勁:谷歌24Q2的搜索廣告收入同比增長14%,零售和金融服務是主要的驅動力,體現了二季度零售和金融服務廣告市場的強勁需求。花旗推測,同樣以零售爲主要領域的Meta也將受益。
4)AI技術升級:二季度Meta發佈了Llama 3.1,參數數量大幅增加到4050億個,遠超前代的700億個。Meta業務接入Llama 3.1後,將獲得更好的AI賦能,從而幫助更好的獲取用戶和廣告商。
2、營業利潤率爲何增長?
1)持續的部門重組和人員優化:二季度公司對Reality Labs部門進行了重組和成本削減,同時,招聘速度維持在了歷史低位。花旗預計,Q2營業利潤率將較上一季度增長1.4%。
值得注意的是,人員優化或導致公司一次性的大額支出(遣散費)。此外,雖然削減了Reality Labs部門的支出,但是AI業務的開支或繼續上升,花旗預測24Q2資本支出將達到96億美元,環比增長43.3%。資本開支的上升,或導致營業利潤率降低。
此外,面對監管部門反壟斷、數據安全和隱私政策的審查,公司也可能產生大額的一次性費用(法律費用)。
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3、公司有哪些風險?
1) 隱私政策風險:Apple的隱私政策更新,或限制Meta收集用戶數據的範圍,進而對Meta的廣告業務造成負面影響;
2)競爭對手風險:TikTok和其他短視頻平台的競爭可能會對Meta的業務構成威脅;Sensor Tower數據顯示,二季度Facebook、Instagram用戶使用量雖然同比都有增加,但是環比略有下降。
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4、花旗的預測
基於以上分析,花旗預測,24Q2Meta總收入將達到385億美元,同比增長20.2%;營業利潤爲151億美元,營業利潤率爲39.4%,高於市場普遍預期的144億美元;資本支出爲96億美元,略高於市場普遍預期的94億美元。
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編輯/lambor