金吾財訊 | 交銀國際表示，美國大選在過去一個月跌宕起伏。目前共和黨總統候選人特朗普保持明顯領先優勢，實時民調仍明顯領先於民主黨潛在候選人賀錦麗。特朗普2.0主張主要集中在“美國優先”、削減法規、減稅、貿易再平衡以及實現低成本能源上。對於經濟影響，實際效果來看，特朗普擴張性財政政策疊加寬貨幣，在綜合影響下最可能出現高增長、高通脹，進而可能推升利率中樞並帶動美元偏強。
資產方面，對於美股，特朗普交易與減息交易交織，利好美股前景。短期，大選及減息時間表均有不確定性，風格再平衡，市場可能偏震盪爲主；中長期，隨着特朗普交易和減息交易持續，盈利及估值共振下，美股依然具有較好上升動能。
對於港股及其他新興市場，短期可能受到大選行情和美股調整帶來的共振波動，中期可一定程度受益於美國需求擴張、減息啓動帶來的溢出效應，可關注港股市場圍繞新質生產力上中下游作爲投資策略的主線。
對於美債，高增長+高通脹將推動利率中樞上移、減息週期開啓將使得收益率曲線陡峭化。美元方面，美債利率中樞上移，疊加關稅措施等影響，美元將中性偏強；大宗商品方面，減稅、加強傳統能源生產、提振製造業等一系列提振經濟措施整體利多大宗商品。具體品類上，原油中性；工業金屬優選新舊經濟共同受益的銅、鋁、鈾等品種；黃金短中期應對不確定性的配置價值依然存在。