来源：华尔街见闻

拉开科技巨头二季报序幕的特斯拉及谷歌财报不及预期，触发投资者对AI泡沫的悲观情绪，拖累纳指和标普500大盘分别收跌3.64%和2.31%，创2022年底以来的一年半最大单日跌幅，带崩美股股指全线熄火，道指大跌500点，小盘股指跌2.1%，芯片股指跌5.4%，中概股指跌近2%。由于投资者对人工智能的前景感到失望，引发纳指100成分股市值周三蒸发1万亿美元。

避险情绪升温，美股传统避险股票表现出色，公用事业板块为仅有上涨的三大板块之一，公用事业股主要由高股息股票组成，尤其受益于较低利率，能源板块也收高，而科技、可选消费品和通信服务跌约4%。

美国7月Markit制造业PMI初值意外萎缩创七个月新低，且美国6月新屋销售连降两个月至年化总数去年11月以来最低，增添美国经济放缓迹象；原美联储“三把手”杜德利呼吁下周就降息，令市场的降息预期再次升温，美元走软支撑贵金属及油价反弹。但美元仍徘徊两周高位，美国7月Markit服务业PMI初值创28个月新高。

国际方面，传统避险外汇日元和瑞士法郎大幅上涨，日元也受到日本央行将考虑下周加息报道的提振。德国7月PMI意外下跌，欧元区制造业PMI初值创7个月新低，英国因制造业强劲增长而商业活动回暖。加拿大央行如期降息25个基点且后续立场鸽派，加元回落，两年期加债收益率跌至去年5月来最低。

科技股业绩不及预期带崩美股大盘，科技 与芯片股一泻千里，特斯拉跌超12%，英伟达跌近7%，谷歌A跌5%

7月24日周三，科技巨头特斯拉及谷歌业绩不及预期，投资者失望离场带动科技股齐跌，拖累美股主要股指一路狂泻，尾盘加速跳水，并集体收于日低。

科技股为主的纳指和纳指100一度跌超3.6%，创2022年12月以来最大盘中跌幅，标普500大盘日低跌超2.4%，蓝筹股汇聚的道指最深跌近1.4%：

标普500指数收跌128.61点，跌幅2.31%，创2022年12月以来最差单日表现，报5427.13点。道指收跌504.22点，跌幅1.25%，报39853.87点。纳指收跌654.94点，跌幅3.64%，报17342.41点。

纳斯达克100跌3.65%，创2022年以来最大单日跌幅；衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）跌4.73%；罗素2000指数跌2.13%；恐慌指数VIX涨22.55%至18.04，创三个月新高。

道指跌幅相对最小，但仍跌超1.2%

标普500指数的11个板块多数收跌。信息技术/科技板块收跌4.14%，可选消费板块跌3.89%，电信板块跌3.76%，工业板块跌2.17%，房地产、原材料、金融板块至少跌1.19%跌幅最小，能源板块则涨超0.2%，保健板块涨超0.8%，公用事业板块涨超1.1%。

在投研策略上：

根据媒体汇编数据，上周标普500指数相对于200日移动均线一度高出15%，且偏离幅度堪比历史极值，大于2018年初大跌前。在近期历史中，也只有在2009年3月全球金融危机后的低点之后、2011年2月的高点，以及2021年疫情后的低点之后，才出现过更大的偏离幅度。

Financial Enhancement Group技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示，虽然这并不一定意味着市场即将崩盘，但对于担心科技股估值过高和集中度风险的投资者来说，这是一个警示信号。我们对资金流入小盘股等表现落后板块感到鼓舞，但最大的问题是，六支股票仍占标普500指数的30%左右。如果资金很快从这些成长股向其他领域轮动，那么整体指数在短期内将很难维持上升趋势。

“科技七姐妹”全军覆没，总市值较十日前峰值缩水近1.75万亿美元。特斯拉收跌12.33%，创2020年9月以来最大单日跌幅。英伟达跌6.8%，Meta跌超5.6%，谷歌A跌5.04%创1月底以来的半年最大跌幅，微软跌约3.6%，亚马逊跌约3%，苹果跌约2.9%。

芯片股全线溃败。费城半导体指数跌5.41%；行业ETF SOXX跌5.32%；英伟达两倍做多ETF跌13.24%。

ASM国际ADR跌超12.2%，超微电脑跌超9.1%，Arm控股跌约8.2%，阿斯麦ADR跌超6.4%，AMD跌约6.1%，台积电ADR跌5.9%，格芯跌超3.8%，美光科技跌约3.5%，希捷科技则收涨超4%。博通跌7.6%。

AI概念股哀鸿遍野。BullFrog AI跌11.71%，“英伟达概念股”Serve Robotics跌8.94%，甲骨文跌3.03%，Snowflake跌5.26%，Palantir跌7.67%，CrowdStrike跌3.99%，BigBear.ai跌0.65%，英伟达概念股SoundHound跌7.89%，戴尔跌7.73%。

中概股指多数下跌。纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌1.93%，ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）跌2.13%，中概互联网指数ETF（KWEB）收跌2.10%。

热门中概股中，蔚来跌4.02%，小鹏汽车跌4.17%，极氪跌7.73%，理想汽车跌4.61%，哔哩哔哩跌2.56%，京东跌1.64%，腾讯控股（ADR）跌1.49%，阿里巴巴跌0.39%，百度跌1.79%，拼多多跌0.91%，而网易涨1.16%。

此外，AI股中，IBM营收超预期，称生成式AI带来超20亿美元账面，股价盘后涨超4%。芯片股中，科磊第四财季营收和盈利均超预期，盘后涨超5%。福特汽车二季度EPS逊于预期，仍预计Ford Pro的EBIT全年将亏损至少50亿美元，盘后跌超10%。美国快餐连锁墨式烤肉（Chipotle）二季度同店销售曾超11%，增幅超市场预期，盘后涨超14%。

投资者权衡地区银行和美国科技公司的业绩，欧洲股市集体下跌，结束两日连涨：

泛欧Stoxx 600指数收跌0.61%，报512.30点。欧元区STOXX 50指数收跌1.12%，报4861.87点。

德国DAX 30指数收跌0.92%。法国CAC 40指数收跌1.12%。意大利富时MIB指数收跌0.48%。英国富时100指数收跌0.17%。荷兰AEX指数收跌1.26%。西班牙IBEX 35指数收跌0.02%。

欧洲半导体概念股多数收跌，奢侈品牌几乎全线收跌：

芯片股中，ASM国际收跌9.43%，BE半导体实业公司跌8.49%，阿斯麦控股跌超4.6%，德国爱思强跌2.9%，英飞凌跌超1.4%，意法半导体跌0.43%，Soitec则涨2.45%。

奢侈品牌中，LVMH集团收跌4.66%，人头马君度跌4.6%，开云集团跌4.54%，雨果博斯、爱马仕、博柏利、瑞士历峰集团、保乐力加也跌3.42%-1.54%。

德银二季度止步15个季度连续盈利的纪录，为四年来首次亏损，并宣布放弃年内第二轮股票回购，受到交易疲软和诉讼的冲击，增加企业和商业地产不良贷款拨备，为欧洲银行业财报蒙上阴影，其美股跌超9%、欧股跌超8%，创近三个月最大跌幅。

降息预期升温，两年期美债收益率跌超8个基点，收益率曲线趋陡

尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率跌8.13个基点，报4.4101%，盘中交投于4.4934%-4.3750%区间，跌至2月初以来的五个多月最低。美国10年期基准国债收益率涨2.15个基点，报4.2720%，盘中交投于4.2076%-4.2877%区间。

10至30年期美债收益率涨幅均扩大，美债收益率曲线趋陡，5年期和30年期美债收益率利差创2023年5月份以来新高，2年期和30年期美债收益率利差创2022年7月以来新高。主要由于市场的降息预期升温，前美联储“三把手”杜德利呼吁下周便降息。

欧债同样走势分化，短债收益率下挫，长债收益率抬升。欧元区基准的10年期德债收益率涨0.5个基点，报2.444%，盘中交投于2.408%-2.455%区间，北京时间16:00发布欧元区PMI数据后，刷新日低，随后反弹。两年期德债收益率跌6.4个基点，刷新日低至2.651%，全天处于下跌状态、整体呈现出震荡下行走势。

美国EIA原油库存下降、汽油需求上升，加拿大野火，以及9月降息前景，支撑油价反弹逾0.8%且告别四日连跌

美元走软提振油价。WTI 9月原油期货收涨0.63美元，涨幅约0.82%，报77.59美元/桶。布伦特9月原油期货收涨0.70美元，涨幅约0.86%，报81.71美元/桶。

美油延续日内稍早涨幅且在美股午盘加速上涨，最高涨近1.6%升破78美元整数位，布油最高涨超1.5%涨破82美元整数位。

美国能源信息署（EIA）称，截至7月19日当周，美国原油库存下降370万桶至2月份以来新低，汽油库存不升反降560万桶。市场汽油供应量（反映需求量）每天增加67.3万桶。高盛指出，尽管加拿大的石油产量依然稳定，但野火季节最严重的时期即将到来，可能对石油供应构成风险。

美国8月天然气期货跌3.20%，报2.117美元/百万英热单位。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货涨3.16%，报32.621欧元/兆瓦时；ICE英国天然气期货尾盘涨2.21%，报80.76便士/千卡。

降息交易升温，美元指数微跌约0.1%，日元涨超1.1%逼近153创两个月最高

衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY跌0.09%，报104.357点，日内交投区间为104.555-104.122点。

彭博美元指数跌0.02%，报1256.94点，日内交投区间为1257.92-1254.51点。

非美货币多数下跌。欧元兑美元跌0.12%，英镑兑美元持平，美元兑瑞郎跌0.66%。

离岸人民币（CNH）兑美元涨228点报7.2663元，盘中整体交投于7.2916-7.2619元区间。

亚洲货币中，美元兑日元跌1.13%，报153.83日元，日内交投区间为155.99-153.11日元，为5月中旬以来首次跌穿154关口。欧元兑日元跌1.26%，报166.75日元；英镑兑日元跌1.12%，报198.557日元。媒体称日本央行下周政策会议计划未来几年将债券购买规模减半，并考虑是否加息。

以太币现货ETF上市次日，主流加密货币涨跌不一。市值最大的龙头比特币涨0.75%至66060.00美元，重回6.6万美元关口，盘中最高触及67230.00美元。第二大的以太坊跌3.21%，报3378.00美元，盘中交投于3503.00-3357.00美元区间。

交易员聚焦经济数据，市场完全定价9月降息，以及印度黄金需求增加，支撑金价两日连涨

美元和美债收益率携手走低支撑贵金属价格。COMEX 8月黄金期货尾盘微涨0.06%至2408.7美元/盎司，打破四日连跌趋势，COMEX 9月白银期货尾盘跌0.53%至29.175美元/盎司。

现货黄金价格全天维持涨势，美股盘前持续拉升，美股早盘刷新日高时涨超0.9%并攀升至2430美元/盎司上方，但随后几乎回吐多数涨幅，下逼2400美元/盎司关口，美股收盘时仅微幅上涨。

现货白银在美股盘前震荡上行，早盘刷新日高时涨幅超过0.7%。但随后直线跳水转跌，尾盘时刷新日低，跌超0.9%并跌破29美元/盎司关口。

有分析指出，目前对金价最大利好的是降息前景，市场聚焦本周经济数据，并坚信美联储今年开始降息，美元走软支撑金价走高。此外，印度将黄金和白银的进口关税从15%削减至6%也有助增加金银需求。

伦敦工业基本金属连续多日多数下挫。经济风向标“铜博士”收跌62美元，报9104美元/吨，与纽约期铜9月合约均连跌八个交易日，且创4月初以来的三个多月新低。

伦锌收跌4美元，报2685美元/吨。伦铅收跌16美元，报2044美元/吨。伦镍收跌194美元，跌幅1.21%，报15827美元/吨。而伦锡收涨372美元，涨幅超过1.26%，报29790美元/吨。伦铝收涨6美元，报2300美元/吨。

编辑/jayden