有分析指出，谷歌二季度廣告收入基本穩定，雲計算收入尤爲強勁且季度營業利潤首次超過10億美元，但YouTube廣告收入在來自TikTok的競爭減弱後仍不及預期，押注AI投資的資本支出爲131.86億美元，超過一季度的120億美元，令人擔心積壓利潤率。
7月23日週二美股盤後，大舉進軍AI的全球數字廣告和搜索巨頭$谷歌-A (GOOGL.US)$發佈了2024年二季度業績。
當季公司的營收和EPS盈利均超預期，僅來自YouTube的廣告收入略遜預期，備受關注的增長引擎雲業務斬獲首個季度收入超100億美元和季度營業利潤超10億美元，盤後股價大起大落，先是漲2%後一度轉跌1%，隨後重新轉漲並一度漲3%，截至發稿，現跌近2%。
Q2谷歌營收利潤增超預期，但較上季度減速，資本支出環比增長至近132億美元
第二季度Alphabet總營收較上年同期的746億美元同比增長13.6%至847.4億美元，高於分析師預期的843.7億美元。調整後每股收益同比增超31%至1.89美元，也高於預期的1.85美元。
這也代表營收和利潤增長都較一季度環比回落。當時谷歌母公司營收同比增15%至805.4億美元，創2022年初以來的兩年最快增速，EPS同比激增61.5%至1.89美元，淨利潤躍升57%至236.6億美元。而二季度的淨利潤環比微跌至236.2億美元，同比增28.6%且好於預期的229億美元。
不過，從2023年三季度其總營收在一年多來首次恢復兩位數同比增幅以來，Alphabet的營收已連續四個季度保持了這種較樂觀高速增長，2022年下半年起曾連續四個季度的增幅回落至個位數百分比，主要由於廣告商的支出因通脹飆升和聯儲局激進加息而走弱。
當季谷歌支付給合作伙伴的流量獲取成本（TAC）爲133.9億美元，低於市場預期的135.4億美元，這一指標對利潤產生影響。營業利潤率從上年同期的29%擴張至32%，持平於一季度。扣除TAC後的營收爲713.6億美元，高於市場預期的707億美元。
在備受關注的AI投資方面，谷歌二季度的資本支出爲131.86億美元，超過一季度的120億美元。
一季報時，谷歌母公司曾預測全年的季度資本支出數額都將等於或大於一季度水平，CEO皮查伊（Sundar Pichai）當時稱人工智能將影響“整個公司”且代價不菲。有人預期谷歌今年的資本支出總額可能高達500億美元，或較去年的320億美元躍升56%。
Alphabet 首席投資官、馬上卸任CFO一職的露絲·波拉特（Ruth Porat）在業績電話會中表示：
“我們確實看到了Alphabet在人工智能、AI基礎設施以及爲雲客戶提供的生成式人工智能解決方案等方面的優勢。毫無疑問，客戶在拓展自身能力時會向我們尋求幫助。
拒絕置評本公司放棄收購Wiz一事，一直通過收購其他公司來探索業務組合的“多樣性。”
季度雲收入首次超過100億美元和營業利潤超10億美元，但廣告收入增長放緩
公司CEO皮查伊讚揚了“搜索業務的持續優勢和雲業務的發展勢頭”，稱自動駕駛汽車部門Waymo每週付費出行5萬人次。超過150萬開發者使用谷歌的大模型Gemini工具。
分業務來看，市場最關心、被視爲谷歌下一個增長引擎的雲業務二季度收入同比增長29%至103.5億美元，超過市場預期的100.9億美元，營業利潤翻三倍至11.72億美元或增近200%，上年同期分別爲80億美元和3.95億美元。
這也是谷歌雲首次斬獲季度收入超過100億美元和營業利潤超過10億美元。公司高管在業績電話會上確認，雲收入得到人工智能（AI）需求的提振。
儘管谷歌雲仍在追趕行業前兩名亞馬遜AWS和微軟Azure的市佔率，一季度該項業務收入同比增長28.4%至95.7億美元，去年四季度曾增長25.7%，連續多個季度的增幅較整體營收增速翻倍。
核心廣告業務也是華爾街密切關注的谷歌主要收入驅動力，不過二季度增長放緩，總收入較上年同期的581億美元增長11.2%至646.2億美元，略超市場預期的645.3億美元，但低於一季度的總體廣告收入增幅，當時曾同比增13%至616.6億美元。
其中，來自YouTube視頻平台的廣告收入二季度同比增13%至86.6億美元，遜於市場預期的89.5億美元。谷歌搜索及其他的收入同比增近14%至485.1億美元，超出預期的476.5億美元。谷歌網絡的收入同比降超5%至74.4億美元，也弱於預期的78.7億美元。
公司高管稱，搜索對總營收增長的貢獻最大，搜索增長在零售行業表現尤爲突出。此前有分析稱，由於2022年經濟疲軟和來自TikTok的競爭加劇，谷歌核心廣告業務曾有所減弱，但在2022年四季度公佈該業務出現負增長以來，廣告收入一直在穩健改善。
同時，谷歌訂閱、平台和設備的二季度收入爲93.1億美元，略遜於預期的93.8億美元，結合廣告收入，令谷歌服務收入同比增11.5%至739.3億美元，高於市場預期的735.8億美元。
此外，“其他押注”（Other Bets）曾經是谷歌的科技創新部門，定位前瞻性的產品開發與風險投資，包括自動駕駛初創公司Waymo、智能醫療Verily、風投基金Google Capital與Google Venture等。
這項業務在二季度收入同比增28%至3.65億美元，弱於市場預期的3.896億美元，也顯著弱於今年一季度近72%的收入增幅。運營虧損從上年同期的8億美元擴大至11.3億美元。二季度Waymo向所有舊金山用戶開放服務，是繼2020年的鳳凰城之後第二次在城市範圍全面推廣。
華爾街怎麼看？
Jefferies分析師Brent Thill稱，基本面依舊健康，廣告支出穩健且與今年一季度相似甚至更好，谷歌的付費搜索增長率將達到15%左右：
“不過，現在指望人工智能帶來好處還爲時過早，因爲大多數公司仍處於試點模式，而實質性的人工智能收入更有可能在2025至2026年實現。”
Wedbush分析師Scott Devitt對谷歌搜索繼續保持強勁勢頭同樣樂觀，認爲AI概覽功能可以創造增量的用戶參與度，並可能隨着時間推移成爲搜索業務貨幣化的驅動助力。
同券商的另一位知名科技股分析師Dan Ives給出“增持”評級和較高目標價205美元，稱與資本支出相關的負面意外仍是谷歌和所有大型互聯網公司的風險，但二季報中出現的可能性相對較低，因爲人們對投資AI資本密集度的激增有了更好理解，也早就調整好了市場預期。
但KeyBanc點明，Alphabet仍面臨美國司法部對其廣告技術業務的反壟斷訴訟將於9月開庭審理、即將到來的美國總統大選，以及AI相關龐大資本支出週期的未知持續時間等不確定因素。
同時，二季報是Alphabet首席執行官露絲·波拉特（Ruth Porat）轉任公司總裁兼首席投資官，以及新任CFO Anat Ashkenazi於7月底就職之前的最後一份完整季度業績。有分析師預計，“效率”將是業績電話會重點話題，新任CFO或將進一步削減臃腫的組織結構。
此外，在業績發佈前，網絡安全初創公司Wiz剛剛拒絕谷歌對其230億美元的收購提議，轉而繼續追求獨立IPO上市，谷歌最近還結束尋求收購客戶關係管理軟件製造商HubSpot，華爾街勢必將在業績電話會上關注管理層對收併購動態的評論，以及自動駕駛技術Waymo的最新進展。
編輯/Somer