金吾財訊 | 東吳證券發研報指,百度集團(09888)在Apollo Day 2024發佈蘿蔔快跑第六代無人駕駛汽車,實現人類駕駛員10倍的安全性和城市級全域複雜場景覆蓋。公司在自動駕駛車型上持續取得突破。
該行預計24Q2百度核心收入264億元,同比持平,其中廣告收入受宏觀經濟影響,預計同比下降4%,主要系汽車、房產等行業客戶廣告投放需求較爲疲弱,同時用戶側AI搜索改造對傳統廣告點擊亦有所影響。該行看好公司AI生成搜索內容佔比進一步提升,但短期對廣告商業化負面影響或將持續。雲計算業務該行預計Q2收入52億元,同比增長14%,其中AI佔比繼續提升。非雲非廣告業務短期摸索發展方向,該行預計總體穩健。
該行預計公司2024Q2收入339億元,同比持平;其中百度核心收入264億元,同比持平。該行預計公司經調整經營利潤72億元,其中百度核心經調整經營利潤64億元,經調整經營利潤率24.2%。該行預計公司經調整淨利潤實現77億元。
該行繼續看好公司AI業務長期發展,自動駕駛業務中長期值得關注,但考慮到廣告業務仍有承壓,該行將公司2024-2026年收入預測由1393/1482/1557億元下調至1362/1453/1528億元,將經調整淨利潤由309/327/351億元下調至298/318/341億元,對應2024年PE爲8倍,維持“買入”評級。