收益率曲線陡峭化趨勢已失去動力，交易員展望美國GDP數據和聯儲局青睞的通脹報告。
隨着美國副總統哈里斯（Kamala Harris）在民主黨中獲得支持，債券交易員們正在重新評估所謂的特朗普交易，權衡政治動盪與即將公佈的新經濟數據以及未來美國利率走勢。
隨着週一紐約午盤交易量的增加，各期限的美債收益率均上升了三到五個點子。這些波動爲本週的一系列美債拍賣、美國經濟增長報告和聯儲局青睞的通脹指標的發佈奠定了基礎。
DWS Americas固定收益部門主管George Catrambone說：“投資者的關注點應該回到基本面和聯儲局政策上。雖然市場會因政治新聞而波動，但圍繞選舉進行交易往往是愚蠢的行爲。”
上週末的美國國債市場交易顯示，投資者早已經開始爲拜登決定放棄競選連任做準備。這表現爲美國收益率曲線略微走平，標誌着對債券收益率走高的押注失去了動力，這種押注被稱爲所謂的“特朗普交易”，或被視爲受益於特朗普主張的寬鬆財政政策、提高貿易關稅和削弱監管的押注。
競選活動還有三個月左右的時間，一些交易商認爲拜登的退出有可能導致競爭更加激烈。哈里斯已迅速鞏固了民主黨權勢人物對她競選總統的支持，看來她獲得提名的道路已經暢通無阻。
但是，儘管大選引發了市場波動，收益率的主要驅動因素仍然是對經濟放緩程度的猜測，以及在多大程度上迫使聯儲局開始其寬鬆週期。
布雷恩資本（Brean Capital）固定收益策略主管斯科特-布赫塔（Scott Buchta）說：“大選在市場的某些角落確實很重要，比如貨幣，但國債現在主要受美國經濟數據和聯儲局的推動。”
投資者預計，從9月份開始，在2024年底之前至少會有兩次25個點子的降息。聯儲局的決策者們預計將在下週舉行的FOMC會議上連續第八次維持關鍵利率不變，這標誌着自他們首次達到目前的5.25%至5.5%利率目標區間以來已經過去了一年。在7月31日的貨幣政策聲明發布之前，聯儲局官員將處於靜默期，不得對貨幣政策發表評論。
本週晚些時候將有重要的經濟數據發佈，週四將公佈美國第二季度國內生產總值（GDP）。隨後，週五將公佈聯儲局首選的基本通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）的最新情況。
本月早些時候，在服務業的帶動下，6月份消費者物價意外下降，最新的核心PCE年增長率預計將從5月份的2.6%降至2.5%。這些數據將在決策者7月份的會議之前公佈，投資者將密切關注這次會議，以尋找有關聯儲局降息時機的任何線索。
Wisdomtree固定收益策略主管Kevin Flanagan說：“我們似乎更清楚貨幣政策，而不是潛在的財政政策。”在他看來，聯儲局官員下週的政策聲明至關重要。他說：“從政治角度來看，未知數太多了。”
編輯/Jeffrey