沙特ETF火了，原油價格越來越受關注。而美國能源政策變局即將來臨，市場需要爲新一輪波動做好準備!
連日來，原油市場正在圍繞“特朗普交易”而展開，國際油價維持在80美元左右。美國共和黨的綱領承諾，要使美國成爲世界上最主要的能源生產國。
特朗普更是表示，在他當選後，將結束電動汽車政策，大幅提高石油產量，以此削減能源成本，降低通脹。而一旦美國放松管制，大幅提高油氣產量，並緩和國際地緣緊張局勢，那麼對於國際原油市場來說，可能意味着新一輪大幅波動的來臨。
美國能源政策變局即將來臨
美國是全球最大的原油生產和液化天然氣出口國，但特朗普爲代表的美國共和黨和拜登爲代表的美國民主黨在能源政策主張上存在顯著差異，共和黨主張依賴傳統能源，實現能源淨出口，創造就業機會。
“讓美國成爲迄今爲止世界上最主要的能源生產國”是美國共和黨最新黨綱二十條核心承諾之一。而“能源獨立與安全”、“降低能源成本”、“增加能源生產”、“縮短油氣審批”是共和黨2016年和2024年選舉黨綱中有關能源議題的共同關鍵詞。此前，特朗普的上一任期內退出了《巴黎協定》，促進傳統能源開發並減少環境監督。
華泰證券研究報告認爲，若共和黨執政，美國能源政策或出現轉向。共和黨在能源議題上首先支持油氣產量釋放，油氣是美國能源優勢產業，且美國已成爲全球第一大天然氣產出國(2023年佔比25%)，一旦進一步放鬆石油天然氣產量，或對全球價格產生較大影響。
在特朗普的上一個任期，其推出的鼓勵油氣開採、放鬆金融監管以及推進基建的施政措施，極大提振了原油市場和相關週期股的情緒，原油價格則從50美元/桶，持續上漲近80美元/桶。隨後，又因爲疫情原因，一路出現暴跌，出現負油價。
在相關週期股市場上，2016年標普能源板塊上漲近30%，在所有行業中領跑，金融(22.8%)、工業(18.9%)以及原材料(16.7%)板塊的漲幅也都居前。但儘管特朗普確實在其任期內大力支持傳統能源行業，但標普500能源指數在此後四年中有三年在所有行業中表現墊底。
油價下跌警報響起?
當前，國際油價維持在80美元左右。資料顯示，今年二季度國際布倫特原油期貨結算均價爲85.03美元/桶，環比1季度提升3.27美元/桶。地緣風險和歐佩克減產被認爲是支撐油價的重要因素。
今年6月初，歐佩克+將其366萬桶/日的減產計劃延長至2025年底。該組織還宣佈，將220萬桶日減產計劃延長至2024年9月底。這些減產合計約佔全球石油需求的5%—6%。儘管如此，全球基準布倫特原油價格仍未能突破每桶90美元的關鍵水平。
“共和黨任期可能會對原油價格產生不利影響。”花旗集團的最新分析報告表示， “俄羅斯和烏克蘭的停火可能會緩解石油和天然氣供應方面的擔憂，美國和沙特關係的變暖可能會讓歐佩克+向市場返還一些石油閒置產能，美國的石油和天然氣產量可能會比以往更強勁。”
摩根大通在最新發布的報告認爲，共和黨政策可能會通過放松管制，可能會開放墨西哥灣和阿拉斯加進行進一步的勘探和開發，重啓阿拉斯加北極國家保護區的鑽探，這將對石油產量產生顯著影響，預計將美國國內石油產量提高至300萬桶/日，而且增加俄羅斯石油天然氣供應重返市場的可能性。
摩根大通估計，WTI原油的均衡價格在70美元/桶左右，並認爲即使在60美元/桶，價格也太低而無法激勵生產，可能導致油價在接下來的一年裏飆升至100美元/桶。
原油交易邏輯生變
國際能源署(IEA)7月月度報告稱，今明兩年全球石油需求增長將放緩至略低於100萬桶/天。對今年石油需求增長的預期，國際能源署預測爲97萬桶/天，與上月基本持平;同時預計明年石油需求增長爲98萬桶/天，較此前預測下調5萬桶/天。國際能源署認爲，隨着新冠疫情後全球經濟反彈趨於平緩，經濟增長乏力、能源效率提高和電動汽車的興起將成爲今年和明年石油需求增長的重要阻力。
面對市場可能出現的情況，知名的原油市場交易員Pierre Andurand6月份已經退出原油交易，Andurand是因在能源市場上大膽下注而聞名的交易員。Andurand資本管理公司在6月的OPEC+會議前完全退出了石油期貨的多頭頭寸。
該公司在信中表示，“這一決定，加上我們用於追蹤石油市場的各種指標，使我們認爲當前的市場格局是喜憂參半的。一旦我們對供應方面有更清晰的認識，我們將重新參與石油市場。”
去年，Andurand預測石油市場將在2023年底前飆升至最高每桶140美元。然而，布倫特原油從未突破100美元大關，這使得原油多頭感到沮喪，導致公司業績遭遇不利，結束了其連續三年的盈利紀錄。