金吾財訊 | 招商證券發研報指，預計24H1途虎(09690)收入同比+9.3%，Non-gaap歸母淨利潤3.4億元，淨利率爲4.8%。公司上半年持續穩步拓店，性價比消費趨勢下ASP下降影響收入增速，同時伴隨自有產品佔比提升及規模效應增強，公司毛利率及費用率明顯改善，利潤穩健增長。
該行看好公司穩固壁壘以及自有產品佔比提升和經營提效驅動下的利潤增長潛力，預計2024-2026年Non-gaap歸母淨利潤爲8/12/15億元，給予2024年Non-gaap歸母淨利潤20倍PE，對應目標價21.62港元/股，維持“強烈推薦”評級。