事件：
2024年7月18日 公司發佈了2024年半年報業績預告，歸屬於上市公司股東淨利潤區間爲3 億至3.35 億元，同比上年同期增長139.72%-167.69%；扣除非經常損益後的淨利潤區間爲2.86 億元至3.21 億元，同比上年同期增長144.08%至173.95%。
點評：
受益消費電子復甦，營收同比提升明顯。根據IDC 發佈的2024Q2 全球智能手機出貨量數據，2024Q2 全球智能手機出貨量爲2.854 億部，同比去年增長6.5%；2024 年Q1 全球智能手機出貨量爲2.894 億部，同比去年增長7.8%。2024H1 全球智能手機出貨量爲5.748 億部，同比去年增長7.14%。公司爲國內先進的微型射頻電連接器及互連繫統相關產品供應商，主要提供電磁兼容件、手機射頻連接器、BTB 連接器相關產品。目前已經進入全球主流智能手機品牌供應鏈，成爲小米、歐珀、步步高、三星、榮耀、中興、華爲等全球知名智能手機企業的核心供應商，受益下游手機出貨量復甦，上半年業績改善明顯。
汽車連接器產品客戶結構不斷改善，核心客戶收入高速增長。根據乘連會汽車銷量數據，24H1 中國汽車銷量爲1404.7 萬輛，同比增長6.1%，其中新能源汽車銷量增速明顯高於傳統燃油車，24H1 新能源汽車銷量爲494.4 萬輛，同比增長32%，市場佔有率達35.2%。公司提供的汽車連接器fakra、mini-fakra 及以太網連接器產品，持續受益汽車電子化水平及智能化進程的加速，已經成爲不可或缺的汽車零部件。下游客戶主要爲吉利、長城、比亞迪、長安、奇瑞、理想等國內主要汽車廠商，隨着汽車智能化及自動駕駛進程的推進，公司汽車連接器收入持續保持高速增長的態勢，產品客戶結構不斷優化。
精密製造工藝平台化優勢漸顯，自動化效率持續提升。公司具備完整的製造鏈，包括模具開發製作、自動化研發、設計、生產以及大規模產品生產整合能力。公司擁有小於2um 級別的精密加工能力，重要零件精度均在um 級別。隨着經營規模不斷擴大，運營效能持續提升，產品毛利率較上年同期有所提升。
投資建議：給予「買入」評級。看好公司持續受益消費電子復甦及汽車連接器產品在大客戶持續放量帶來的投資機會。預計公司2024-2026年實現營收分別爲44.29/58.78/73.00 億元，歸母淨利潤分別爲6.63/8.59/11.07 億元，對應PE 分別爲23.90/18.43/14.30 倍。
風險提示：汽車連接器行業競爭格局加劇；消費電子復甦不及預期