截至最后实际可行日期，公司管理的品牌总数为63个，包括Hermès、Van Cleef&Arpels、Chopard、Albion及Laura Mercier。公司在中国内地、香港及澳门逾400个城市拥有逾7500个线下销售点。此外，公司还通过电商平台及社交媒体平台线上销售产品。①國內香水巨頭穎通控股赴港IPO，行業成長空間如何？②公司品牌代理模式供應端存多重風險，對業務前景有何影響？
財聯社7月19日訊（編輯 馮軼）7月18日，穎通控股有限公司向港交所主板提交上市申請，BNP Paribas、中信證券爲其聯席保薦人。
招股書披露，按2023年零售額計，穎通控股是中國內地、香港及澳門綜合市場最大的香水品牌管理公司。據弗若斯特沙利文的資料，按2023年零售額計，穎通控股是中國內地、香港及澳門綜合市場第三大香水集團。
截至最後實際可行日期，公司管理的品牌總數爲63個，包括Hermès、Van Cleef&Arpels、Chopard、Albion及Laura Mercier。公司在中國內地、香港及澳門逾400個城市擁有逾7500個線下銷售點。此外，公司還通過電商平台及社交媒體平台線上銷售產品。
業績顯示，截至2022年3月31日、2023年3月31日及2024年3月31日的三個財年，公司收入分別爲16.75億元、16.99億元及18.64億元。同期淨利潤分別爲1.71億元、1.73億元及2.06億元。
截至目前，香水銷售仍爲穎通控股最主要的收入來源。近三個財年，公司香水品類的收入佔比分別爲89.3%、88.5%和81.7%。但同時公司也擁有龐大且多元化的品牌組合，不僅包括香水，還包括彩妝、護膚品、個人護理產品、眼鏡及家居香氛。
公司透露，本次融資將主要用於：進一步發展自有品牌，以及收購或投資外部品牌；開發和擴展自營零售商渠道；加速數字化轉型，主要通過升級數字化CRM系統、中臺系統以及財務及運營系統；提升知名度及聲譽等用途。
行業層面，中國擁有全球第二大化妝品市場，按2023年零售額計，中國化妝品行業的國際市場份額爲11.9%。
而據弗若斯特沙利文的資料，2023年中國人均香水支出爲人民幣16元，遠低於2023年日本、韓國、美國及英國，分別爲47元、170元、423元及406元。中國人均香水支出與其他發達地區的顯著差距表明了中國市場的增長潛力。
此外，預計2023年至2028年中國人均香水支出將以14.0%的複合年增長率增長。中國內地、香港及澳門香水零售額總市場規模由2018年的146億元增加至2023年的261億元，複合年增長率約爲12.3%，預計2028年將進一步增長至477億元，2023年至2028年複合年增長率約爲12.8%。
不過，由於穎通控股的品牌代理分銷模式，公司也提示稱可能在維持，擴大銷售網絡方面存在不利影響，與主要品牌方的分銷協議也存在到期風險。
招股書提到，2022年12月，公司與一家主要品牌授權商的協議到期，但隨後該品牌商決定自行經營。而當期分銷該品牌爲穎通控股帶來的收入高達4.25億元，佔總收入的25.5%。
此外，行業分銷商之間的競爭異常激烈，穎通控股也面臨供應商集中、存貨佔用資金、大客戶退貨等方面的潛在風險。
截至2022年、2023年及2024年3月31日止年度，公司向前五大供應商的採購額分別佔總採購額的85.1%、84.0%及81.6%。同期存貨賬面價值分別爲4.18億元、3.58億元及3.90億元，約佔當期收入的24.9%、21%及20.9%。
公司還給予大客戶退貨政策，截至2022年、2023年及2024年3月31日止年度，享受該等特殊產品退貨政策的大客戶產生的收入分別佔總收入的7.7%、5.5%及6.3%。
