发行可转债募集资金，拟扩建基地有望提升模块制造能力公司拟发行可转债募集7.5 亿元用于南通利柏特重工项目（总投资12.95亿元），项目毗邻长江入海口，生产基地占地面积约470000 平米，主要生产制造应用于核电工程、石油化工、医药电子、海洋海工、矿山机械等行业的大型模块，建成后或将提升公司同步开展多个模块的制造能力，进一步提升公司工业模块设计和制造业的制造和总装能力。Q2 營收實現較快增長，利潤增速表現亮眼
公司披露業績快報，24 年上半年實現營收17.98 億元，同比+33.56%，歸母淨利潤爲1.29 億元，同比增長47.45%，扣非淨利潤爲1.22 億，同比+45.89%，歸母淨利率爲7.16%，同比提升1.24pct；其中Q2 單季實現收入11.40 億，同比+48.04%，歸母淨利潤爲0.90 億，同比增長68.78%，扣非淨利潤爲0.90 億，同比大增60.82%，Q2 單季歸母淨利率爲7.88%，同比上升0.97pct。
中標重大合同10.95 億，在手訂單充足支撐業績增長公司在手訂單充足，近期中標北方華錦聯合石化有限公司精細化工及原料工程項目折百20 萬噸/年雙氧水裝置設計、採購及施工工程總承包（B+EPC）項目，訂單總額10.95 億元，公司負責工程設計、採購及施工總承包，工期爲960 天。24 年1 月公司與浙江拓烯光學新材料有限公司簽訂2 個合同，合同總金額暫定爲6.5 億元（含稅），佔23 年營收的20.05%；其中7000 噸/年SOOC 項目總承包暫定合同價3 億元（含稅），履行期限16-20 個月；41000 噸/年光學樹脂項目施工總承包暫定合同價3.5 億元（含稅），履行期限18 個月。這是公司首次將模塊化建設方式應用於高端光學新材料項目，有助於公司積累該領域的模塊化建設經驗。
發行可轉債募集資金，擬擴建基地有望提升模塊製造能力公司擬發行可轉債募集7.5 億元用於南通利柏特重工項目（總投資12.95億元），項目毗鄰長江入海口，生產基地佔地面積約470000 平米，主要生產製造應用於核電工程、石油化工、醫藥電子、海洋海工、礦山機械等行業的大型模塊，建成後或將提升公司同步開展多個模塊的製造能力，進一步提升公司工業模塊設計和製造業的製造和總裝能力。
看好公司中長期增長潛力，維持“買入”評級
公司始終專注於工業模塊的設計和製造，充分發揮公司“設計-採購-模塊化-施工”（EPFC）全產業鏈環節及一體化服務能力。根據公司發佈的《三年股東回報規劃（2023-2025 年）》，滿足條件的情況下公司最近三年現金分紅不少於年均可分配利潤的30%。我們預計公司24-26 年實現歸母淨利潤爲2.4、3.1、3.8 億，我們認可給予公司24 年20 倍PE，對應目標價爲10.71 元，維持“買入”評級。
風險提示：原材料採購價格上升；SOOC 產品銷售不及預期；市場拓展不及預期；經營規模擴大帶來的管理風險；業績快報僅爲初步覈算結果，請以公司正式業績爲準。