富途早晚報

富途早報 | 市場屏息等待特朗普“新黃金時代”演講；奈飛Q2新增用戶較預期翻倍，下季收入指引不佳

热点要闻

市场屏息等待特朗普“新黄金时代”演讲

北京时间周五6:45-11:30，共和党总统候选人特朗普将在在共和党全国代表大会上接受提名并发表主题演讲。共和党全国委员会介绍称，周四大会的关注重点是“特朗普如何为美国开启一个新黄金时代”。考虑到本周引发市场轩然大波的“特朗普专访”，实际发生在6月底他与拜登辩论前，所以这也将会是特朗普经历辩论、刺杀后的最新完整政策论述。

又有美联储官员放风降息将至：等太久再行动有衰退风险

美东时间7月28日周四，芝加哥联储主席、FOMC票委古尔斯比称，实际联邦基金利率、即利率与通胀率之差处于几十年来高位，这意味着实际联邦基金利率已经大幅收紧，但经济并没有过热迹象。他警告，如果美联储官员在放松货币政策方面等待太久，会有导致经济衰退的风险。另一位FOMC票委兼达拉斯联储主席洛根虽未未谈及货币政策，但她也指出，考虑到去年硅谷银行倒闭引爆美国银行业危机的情况下，目前的联邦存款保险限额可能太低，按时可能引发风险。

高盛最佳股票分析师：AI不会引发经济革命，泡沫总归会破灭

高盛集团股票研究主管Jim Covello称，各企业在AI领域豪掷数千亿美元不会引发下一次经济革命 —— 甚至比不上智能手机和互联网的效益。他认为，AI是用成本高昂的技术取代低薪工作，这与过去三十年科技业发生过的有变革意义技术转型完全相反，因此，所有因AI前景而大涨的股票终将下跌。

拜登在逐渐接受其可能败选及退选的可能

据外媒报道，与拜登关系密切的几名人士周四表示，屈从于党内许多焦虑的成员日益增长的要求，他们认为拜登已经开始接受这样一个想法，即他可能无法在11月的总统大选获胜，且可能不得不退出竞选。一位与他关系密切的人士警告称，总统尚未下定决心退出竞选，此前三周，他一直坚称几乎没有什么能让他退出竞选。许多其他与白宫关系较远的民主党人表示，党内越来越多的人认为，总统很快就会软化态度。

美国抵押贷款利率连续第二周下降，购房者压力有所缓解

美国抵押贷款利率连续第二周下降。房地美周四在一份声明中说，30年期固定利率抵押贷款的平均利率为6.77%，是3月中旬以来的最低点，低于上周的6.89%。根据RedfinCorp，借贷成本在从高位回落，帮助推动每月住房付款从创纪录高点下降。Redfin表示，买家也受益于供应的增加，住房挂牌总量接近大约四年来的最高水平。Realtor.com经济学家Jiayi Xu表示，预计库存增加将逐渐对价格升幅施加下行压力，抵押贷款利率下降将有助于降低借贷成本，为潜在购房者提供更多帮助。

美股复盘

美股三大指数集体收跌，英伟达、META逆势上涨

截至周四收盘，美股三大指数集体收跌，标普500指数跌0.78%，报5544.59点；纳斯达克指数跌0.7%，报17871.22点；道琼斯工业指数跌1.29%，报40665.02点，该指数终结日线六连涨。

大型科技股多数下跌，亚马逊、苹果跌超2%，谷歌跌超1%，奈飞、微软小幅下跌；部分巨头逆势上涨，META涨超3%，英伟达涨超2%，特斯拉小幅上涨。

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.21%。小鹏汽车、京东跌超2%，蔚来、理想汽车跌超1%，阿里巴巴、微博、网易、百度小幅下跌。

业绩全面超预期！台积电Q2销售额同比大增40%，上调全年资本支出指引下限

全球芯片代工巨头$台积电 (TSM.US)$周四盘前发布最新财报显示，公司Q2销售额同比大增40%，净利润、毛利率均超预期。公司预计全年资本支出300亿美元至320亿美元，并上调全年按美元计销售增长预期至20%中段区间以上。台积电董事长兼总裁魏哲家表示，之所以上调全年资本支出指引，主要是考虑到更高的增长机会，本季度营收超指引的部分主要受益于N3和N5制程需求。台积电美股早盘一度涨超4%，后大幅跳水变为下跌4%，收盘时微涨。

奈飞盘后一度跌近7%，第三财季营收预测不及预期

美国流媒体巨头奈飞周四盘后公布最新财报，其第二财季营收同比增近17%至95.6亿美元，高于分析师预期的95.3亿美元，也高于公司官方指引的94.9亿美元。同时，奈飞二季度流媒体用户数增幅较市场预期高出近一倍，全球付费用户总数同比增16.5%至约2.78亿。不过，公司对第三季度营收的指引和全年自由现金流展望均逊于市场预期。受此影响，奈飞隔夜收跌0.68%，盘后一度跌近7%，目前跌幅收窄1%以内。

OpenAI开打价格战！上架“便宜又强悍”的GPT-4o mini模型

美国人工智能初创公司OpenAI周四宣布，正式上架价格显著下降的新一代入门级别人工智能“小模型”GPT-4o mini。ChatGPT的免费/付费用户已经从周四开始用上这个新模型，企业用户将在下周获得更新。根据统计，GPT-4o mini已经达到美国AI公司主流“小模型”里面价格最低的位置，每100万Tokens输入/输出的价格著需要15美分和60美分。作为对比，GPT-4o模型的百万Tokens输入/输出价格是5美元/15美元。

郭明錤：苹果可能并没有增加iPhone 16订单

知名消费电子分析师郭明錤周四发文称，尽管在$苹果 (AAPL.US)$全球开发者大会之后不时有iPhone 16订单增加的传言，但最近两家苹果主要供应商 (台积电和大立光电) 的财报电话会议暗示，iPhone 16的订单可能没有增加 (约8700万台)，仍然略低于去年下半年的iPhone 15订单数量 (约9100万台)。他同时也对“苹果智能”（Apple Intelligence）推升下半年换机需求的底层逻辑提出了质疑。截至收盘，苹果下跌逾2%。

Meta洽谈入股AI眼镜合作伙伴

美国科技巨头$Meta Platforms (META.US)$正探索向欧洲眼镜制造商依视路·陆逊梯卡（EssilorLuxottica）进行数十亿欧元的投资。去年，两家公司合作推出了“Ray-Ban（雷朋） I Meta系列”智能眼镜。知情人士透露，Meta正在洽谈收购依视路·陆逊梯卡约5%的股份。截至发稿，后者的市值超过950亿美元，是法国的第九大上市公司，这也意味着潜在的交易价格略低于50亿美元。截至收盘，Meta涨超3%。

谷歌等科技巨头推出安全人工智能联盟

$谷歌-A (GOOGL.US)$推出安全人工智能联盟（CoSAI），创始成员包括$亚马逊 (AMZN.US)$、$英特尔 (INTC.US)$、$微软 (MSFT.US)$、$英伟达 (NVDA.US)$、$IBM Corp (IBM.US)$、$思科 (CSCO.US)$、$PayPal (PYPL.US)$、OpenAI、人工智能初创公司Anthropic、Cohere、网络安全初创公司Chainguard、WIZ、GenLab等。谷歌在博文中指出，人工智能需要一个安全框架和应用标准，以跟上其快速增长的步伐。这也是其去年分享了安全人工智能框架（SAIF）的原因。但要实施任何行业框架，都需要与其他人密切合作。截至收盘，谷歌A类股收跌1.8%。

传博通与OpenAI讨论开发新的AI服务器芯片

据外媒报道，$博通 (AVGO.US)$正在与人工智能OpenAI就打造新的人工智能服务器芯片进行讨论。报道称，OpenAI已经从谷歌负责设计TPU的部门聘请了工程师，以便开发自己的AI服务器芯片。此举旨在减少对英伟达的依赖，同样也是OpenAI首席执行官Sam Altman提升全球半导体基础设施愿景的一部分。

报道同时表示，由于诸多细节仍需等待敲定，如果该芯片最终得以开发，最早也要到2026年才能生产。受此消息影响，博通周四收涨2.91%，目前博通和OpenAI的代表没有立即回应置评请求。

减肥药“双雄”遭遇连日股价下跌

截至周四收盘，$礼来 (LLY.US)$下跌超6%，创下自2021年9月以来的最大跌幅；$诺和诺德 (NVO.US)$下跌超4%，跌至近两个月来的最低水平。过去三天的连续下跌，使得全球市值最高的医药公司礼来市值缩水近860亿美元，欧洲市值最高的上市公司诺和诺德也缩水了675亿美元。此次抛售潮恰逢竞争对手罗氏公布口服减肥药的初期积极试验结果。

巴菲特旗下夏威夷电力实业公司盘后上涨将近50%

有知情人士表示，$夏威夷电力实业 (HE.US)$等公司就2023年肆虐毛伊岛（Maui）的野火问题达成超过40亿美元和解协议，这份临时协议有助于化解数百宗火灾官司。

美股成交额TOP20

港市前瞻

北水抢筹腾讯近14亿港元，卖出建行近3亿港元

7月18日（周四），南下资金净买入港股23.97亿港元。

$腾讯控股 (00700.HK)$、$小米集团-W (01810.HK)$、$中国海洋石油 (00883.HK)$分别获净买入13.99亿港元、2.41亿港元、1.77亿港元；

$盈富基金 (02800.HK)$、$建设银行 (00939.HK)$、$香港交易所 (00388.HK)$分别遭净卖出5.83亿港元、2.78亿港元、1.3亿港元。

今日关注

关键词：多位美联储官员讲话

周五，经济事件方面，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就货币政策发表讲话；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在一场活动上致开幕词。

财报方面，$美国运通 (AXP.US)$、$斯伦贝谢 (SLB.US)$将于美股盘前公布业绩。

牛牛晨读：

投资不仅仅是一种行为，更是一种带有哲学意味的东西！

——［美］约翰坎贝尔

编辑/eason

熱點要聞

市場屏息等待特朗普“新黃金時代”演講

北京時間週五6:45-11:30，共和黨總統候選人特朗普將在在共和黨全國代表大會上接受提名並發表主題演講。共和黨全國委員會介紹稱，週四大會的關注重點是“特朗普如何爲美國開啓一個新黃金時代”。考慮到本週引發市場軒然大波的“特朗普專訪”，實際發生在6月底他與拜登辯論前，所以這也將會是特朗普經歷辯論、刺殺後的最新完整政策論述。

又有聯儲局官員放風降息將至：等太久再行動有衰退風險

美東時間7月28日週四，芝加哥聯儲主席、FOMC票委古爾斯比稱，實際聯邦基金利率、即利率與通脹率之差處於幾十年來高位，這意味着實際聯邦基金利率已經大幅收緊，但經濟並沒有過熱跡象。他警告，如果聯儲局官員在放鬆貨幣政策方面等待太久，會有導致經濟衰退的風險。另一位FOMC票委兼達拉斯聯儲主席洛根雖未未談及貨幣政策，但她也指出，考慮到去年硅谷銀行倒閉引爆美國銀行業危機的情況下，目前的聯邦存款保險限額可能太低，按時可能引發風險。

高盛最佳股票分析師：AI不會引發經濟革命，泡沫總歸會破滅

高盛集團股票研究主管Jim Covello稱，各企業在AI領域豪擲數千億美元不會引發下一次經濟革命 —— 甚至比不上智能手機和互聯網的效益。他認爲，AI是用成本高昂的技術取代低薪工作，這與過去三十年科技業發生過的有變革意義技術轉型完全相反，因此，所有因AI前景而大漲的股票終將下跌。

拜登在逐漸接受其可能敗選及退選的可能

據外媒報道，與拜登關係密切的幾名人士週四表示，屈從於黨內許多焦慮的成員日益增長的要求，他們認爲拜登已經開始接受這樣一個想法，即他可能無法在11月的總統大選獲勝，且可能不得不退出競選。一位與他關係密切的人士警告稱，總統尚未下定決心退出競選，此前三週，他一直堅稱幾乎沒有什麼能讓他退出競選。許多其他與白宮關係較遠的民主黨人表示，黨內越來越多的人認爲，總統很快就會軟化態度。

美國抵押貸款利率連續第二週下降，購房者壓力有所緩解

美國抵押貸款利率連續第二週下降。房地美週四在一份聲明中說，30年期固定利率抵押貸款的平均利率爲6.77%，是3月中旬以來的最低點，低於上週的6.89%。根據RedfinCorp，借貸成本在從高位回落，幫助推動每月住房付款從創紀錄高點下降。Redfin表示，買家也受益於供應的增加，住房掛牌總量接近大約四年來的最高水平。Realtor.com經濟學家Jiayi Xu表示，預計庫存增加將逐漸對價格升幅施加下行壓力，抵押貸款利率下降將有助於降低借貸成本，爲潛在購房者提供更多幫助。

美股復盤

美股三大指數集體收跌，英偉達、META逆勢上漲

截至週四收盤，美股三大指數集體收跌，標普500指數跌0.78%，報5544.59點；納斯達克指數跌0.7%，報17871.22點；道瓊斯工業指數跌1.29%，報40665.02點，該指數終結日線六連漲。

大型科技股多數下跌，亞馬遜、蘋果跌超2%，谷歌跌超1%，奈飛、微軟小幅下跌；部分巨頭逆勢上漲，META漲超3%，英偉達漲超2%，特斯拉小幅上漲。

熱門中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌1.21%。小鵬汽車、京東跌超2%，蔚來、理想汽車跌超1%，阿里巴巴、微博、網易、百度小幅下跌。

業績全面超預期！台積電Q2銷售額同比大增40%，上調全年資本支出指引下限

全球芯片代工巨頭$台積電 (TSM.US)$週四盤前發佈最新業績顯示，公司Q2銷售額同比大增40%，淨利潤、毛利率均超預期。公司預計全年資本支出300億美元至320億美元，並上調全年按美元計銷售增長預期至20%中段區間以上。台積電董事長兼總裁魏哲家表示，之所以上調全年資本支出指引，主要是考慮到更高的增長機會，本季度營收超指引的部分主要受益於N3和N5製程需求。台積電美股早盤一度漲超4%，後大幅跳水變爲下跌4%，收盤時微漲。

奈飛盤後一度跌近7%，第三財季營收預測不及預期

美國流媒體巨頭奈飛週四盤後公佈最新業績，其第二財季營收同比增近17%至95.6億美元，高於分析師預期的95.3億美元，也高於公司官方指引的94.9億美元。同時，奈飛二季度流媒體用戶數增幅較市場預期高出近一倍，全球付費用戶總數同比增16.5%至約2.78億。不過，公司對第三季度營收的指引和全年自由現金流展望均遜於市場預期。受此影響，奈飛隔夜收跌0.68%，盤後一度跌近7%，目前跌幅收窄1%以內。

OpenAI開打價格戰！上架“便宜又強悍”的GPT-4o mini模型

美國人工智能初創公司OpenAI週四宣佈，正式上架價格顯著下降的新一代入門級別人工智能“小模型”GPT-4o mini。ChatGPT的免費/付費用戶已經從週四開始用上這個新模型，企業用戶將在下週獲得更新。根據統計，GPT-4o mini已經達到美國AI公司主流“小模型”裏面價格最低的位置，每100萬Tokens輸入/輸出的價格著需要15美分和60美分。作爲對比，GPT-4o模型的百萬Tokens輸入/輸出價格是5美元/15美元。

郭明錤：蘋果可能並沒有增加iPhone 16訂單

知名消費電子分析師郭明錤週四發文稱，儘管在$蘋果 (AAPL.US)$全球開發者大會之後不時有iPhone 16訂單增加的傳言，但最近兩家蘋果主要供應商 (台積電和大立光電) 的業績電話會議暗示，iPhone 16的訂單可能沒有增加 (約8700萬臺)，仍然略低於去年下半年的iPhone 15訂單數量 (約9100萬臺)。他同時也對“蘋果智能”（Apple Intelligence）推升下半年換機需求的底層邏輯提出了質疑。截至收盤，蘋果下跌逾2%。

Meta洽談入股AI眼鏡合作伙伴

美國科技巨頭$Meta Platforms (META.US)$正探索向歐洲眼鏡製造商依視路·陸遜梯卡（EssilorLuxottica）進行數十億歐元的投資。去年，兩家公司合作推出了“Ray-Ban（雷朋） I Meta系列”智能眼鏡。知情人士透露，Meta正在洽談收購依視路·陸遜梯卡約5%的股份。截至發稿，後者的市值超過950億美元，是法國的第九大上市公司，這也意味着潛在的交易價格略低於50億美元。截至收盤，Meta漲超3%。

谷歌等科技巨頭推出安全人工智能聯盟

$谷歌-A (GOOGL.US)$推出安全人工智能聯盟（CoSAI），創始成員包括$亞馬遜 (AMZN.US)$、$英特爾 (INTC.US)$、$微軟 (MSFT.US)$、$英偉達 (NVDA.US)$、$IBM Corp (IBM.US)$、$思科 (CSCO.US)$、$PayPal (PYPL.US)$、OpenAI、人工智能初創公司Anthropic、Cohere、網絡安全初創公司Chainguard、WIZ、GenLab等。谷歌在博文中指出，人工智能需要一個安全框架和應用標準，以跟上其快速增長的步伐。這也是其去年分享了安全人工智能框架（SAIF）的原因。但要實施任何行業框架，都需要與其他人密切合作。截至收盤，谷歌A類股收跌1.8%。

傳博通與OpenAI討論開發新的AI服務器芯片

據外媒報道，$博通 (AVGO.US)$正在與人工智能OpenAI就打造新的人工智能服務器芯片進行討論。報道稱，OpenAI已經從谷歌負責設計TPU的部門聘請了工程師，以便開發自己的AI服務器芯片。此舉旨在減少對英偉達的依賴，同樣也是OpenAI首席執行官Sam Altman提升全球半導體基礎設施願景的一部分。

報道同時表示，由於諸多細節仍需等待敲定，如果該芯片最終得以開發，最早也要到2026年才能生產。受此消息影響，博通週四收漲2.91%，目前博通和OpenAI的代表沒有立即回應置評請求。

減肥藥“雙雄”遭遇連日股價下跌

截至週四收盤，$禮來 (LLY.US)$下跌超6%，創下自2021年9月以來的最大跌幅；$諾和諾德 (NVO.US)$下跌超4%，跌至近兩個月來的最低水平。過去三天的連續下跌，使得全球市值最高的醫藥公司禮來市值縮水近860億美元，歐洲市值最高的上市公司諾和諾德也縮水了675億美元。此次拋售潮恰逢競爭對手羅氏公佈口服減肥藥的初期積極試驗結果。