ETF投資指南

7月降息呼聲升溫！黃金期貨盤中逼近2490美元，金價3000美元見？

富途資訊 · 07/17 18:17

随着市场对美联储降息预期升温，以及一些交易员加大了对特朗普连任的押注，黄金价格整体延续上涨态势，$黄金主连(2408) (GCmain.US)$价格今日曾一度逼近2490美元，随后有所回落呈现震荡态势。

目前市场已经完全定价美联储9月降息，同时7月降息的呼声开始升温。部分机构认为，未来金价可能触及每盎司3000美元。

市场100%定价美联储9月降息，7月降息呼声升温

目前市场已经完全定价美联储9月降息：据CME“美联储观察”，美联储到9月维持利率不变的概率为0.0%，累计降息25个基点的概率为90.4%，累计降息50个基点的概率为9.4%，累计降息75个基点的概率为0.2%。

在此基础上，越来越多的华尔街经济学家警告称，在将基准利率提高至20年来最高水平之后，美联储在扭转政策方面等待的时间太长了。过去三个月公布的温和的通胀数据、以及美国经济增长放缓和失业率上升正导致市场呼吁美联储在两周后即将召开的政策会议上降息：

Jan Hatzius认为，美联储有坚实的理由最早在7月会议上降息。他指出，最新的失业和通胀数据表明，美联储的货币政策规则要求联邦基金利率在4%，而当前目标区间在5.25%-5.5%，由此预计调整性降息将很快开始。他还表示，在7月采取行动的理由包括：如果出现暂时性的回升，月度通胀的波动性可能会使9月降息难以解释；以及 “避免在总统大选最后两个月启动降息的不可否认的(尽管从未得到承认的)动机”。他表示：“这并不意味着委员会不能在9月降息，但它确实意味着7月会更受青睐。”他还补充称：“如果降息的理由很明确，为什么还要再等七周才付诸实践呢?”
Mohamed El-Erian则在6月底指出，美联储青睐的通胀指标出现疲软，凸显出经济放缓正在放大央行政策失误的风险。他表示：“经济放缓的速度超过了大多数经济学家的预期，也超过了美联储的预期。经济正在放缓，几乎没有缓冲。”“一个具有前瞻性的美联储肯定会对7月份降息的可能性持开放态度。相反，(目前的)美联储仍然过度依赖数据，需要相当多的历史数据才能使之改变。”
在Neil Dutta看来，美联储年内将三次降息的前景已经开始进入视野。Neil Dutta指出，“这一切都是关于风险管理”。他表示，失业率正在缓慢上升，也许是过去三个月每个月上升约0.1个百分点；通胀正在下降，而且可能会继续下降，但无论是企业还是个人的破产正在增加。他补充称，美联储并没有什么理由等到完全确定之后再采取行动，通胀正在下滑、股市的涨幅越来越多地是由少数股票的涨幅推动的，因此，“为什么不提前解决问题呢?”
Drew Matus也表示：“(美联储)等待太久可能会导致失业率升至高点，但通胀方面的额外回报却微乎其微。”

华尔街高呼黄金价格将达3000美元

美国银行分析师在6月份时预测，金价可能会飙升，预计在未来12至18个月内达到3000美元/盎司。

美银解释称，达到3000美元取决于非商业需求的增加。他们认为，美联储降息可能引发这种情况，导致资金流入实物支持的黄金ETF，并提高交易量。此外，央行的购买是另一个关键因素。美银表示：“央行持续购买黄金也很重要，减少美元在外汇投资组合中所占份额的努力，可能会促使更多央行购买黄金。”

花旗分析师Maximilian J Layton等预计后市央行购金可以支撑25年金价踩稳2700-3000美元。

投资需求占黄金开采供应的比例是黄金定价的主要驱动因素，过去两年里，央行投资需求持续增加，占据了矿山供应的大头，推动金价不断走高，预计后市央行购金可以支撑25年金价踩稳2700-3000美元。花旗指出，下一轮投资需求和价格上涨将来自美国利率正常化 (花旗美国经济团队认为美联储将从9月开始连续8次降息)，特别是推动ETF需求上升。而在去美元化等因素支撑下，预计全球央行的购金潮还会继续。

如何通过ETF投资黄金？

由于黄金股的股价除了受到黄金价格的影响以外，还会因公司业绩等因素导致和金价波动不完全同步。如果是因为看好金价而进行投资，除了黄金股以外，黄金ETF也是不错的选择。以下提供一些黄金ETF以供大家选择：

1、$SPDR黄金ETF (GLD.US)$：这是世界上最大的黄金ETF，为投资者提供跟踪黄金现货价格的机会。

2、$黄金信托ETF-iShares (IAU.US)$：这也是一个大型黄金ETF，它追踪黄金的市场价值。

3、$黄金矿业ETF-VanEck (GDX.US)$：这个ETF投资于全球范围内的一系列黄金矿业公司，而不是直接投资于黄金。

该ETF前三大成分股分别为$纽曼矿业 (NEM.US)$、$Agnico Eagle Mines Ltd (AEM.CA)$和$Barrick Gold Corp (ABX.CA)$，截至7月16日美股收盘三只股票的年度涨幅分别为18.37%、45.96%和11.36%。

除此之外，市场上仍有其他黄金ETF可供投资者选择，牛友们可以通过点击市场>ETF>主题ETF>黄金ETF查看~

编辑/Jeffy

隨着市場對聯儲局降息預期升溫，以及一些交易員加大了對特朗普連任的押注，黃金價格整體延續上漲態勢，$黃金主連(2408) (GCmain.US)$價格今日曾一度逼近2490美元，隨後有所回落呈現震盪態勢。

目前市場已經完全定價聯儲局9月降息，同時7月降息的呼聲開始升溫。部分機構認爲，未來金價可能觸及每盎司3000美元。

市場100%定價聯儲局9月降息，7月降息呼聲升溫

目前市場已經完全定價聯儲局9月降息：據CME“聯儲局觀察”，聯儲局到9月維持利率不變的概率爲0.0%，累計降息25個點子的概率爲90.4%，累計降息50個點子的概率爲9.4%，累計降息75個點子的概率爲0.2%。

在此基礎上，越來越多的華爾街經濟學家警告稱，在將基準利率提高至20年來最高水平之後，聯儲局在扭轉政策方面等待的時間太長了。過去三個月公佈的溫和的通脹數據、以及美國經濟增長放緩和失業率上升正導致市場呼籲聯儲局在兩週後即將召開的政策會議上降息：

Jan Hatzius認爲，聯儲局有堅實的理由最早在7月會議上降息。他指出，最新的失業和通脹數據表明，聯儲局的貨幣政策規則要求聯邦基金利率在4%，而當前目標區間在5.25%-5.5%，由此預計調整性降息將很快開始。他還表示，在7月採取行動的理由包括：如果出現暫時性的回升，月度通脹的波動性可能會使9月降息難以解釋；以及 “避免在總統大選最後兩個月啓動降息的不可否認的(儘管從未得到承認的)動機”。他表示：“這並不意味着委員會不能在9月降息，但它確實意味着7月會更受青睞。”他還補充稱：“如果降息的理由很明確，爲什麼還要再等七週才付諸實踐呢?”
Mohamed El-Erian則在6月底指出，聯儲局青睞的通脹指標出現疲軟，凸顯出經濟放緩正在放大央行政策失誤的風險。他表示：“經濟放緩的速度超過了大多數經濟學家的預期，也超過了聯儲局的預期。經濟正在放緩，幾乎沒有緩衝。”“一個具有前瞻性的聯儲局肯定會對7月份降息的可能性持開放態度。相反，(目前的)聯儲局仍然過度依賴數據，需要相當多的歷史數據才能使之改變。”
在Neil Dutta看來，聯儲局年內將三次降息的前景已經開始進入視野。Neil Dutta指出，“這一切都是關於風險管理”。他表示，失業率正在緩慢上升，也許是過去三個月每個月上升約0.1個百分點；通脹正在下降，而且可能會繼續下降，但無論是企業還是個人的破產正在增加。他補充稱，聯儲局並沒有什麼理由等到完全確定之後再採取行動，通脹正在下滑、股市的漲幅越來越多地是由少數股票的漲幅推動的，因此，“爲什麼不提前解決問題呢?”
Drew Matus也表示：“(聯儲局)等待太久可能會導致失業率升至高點，但通脹方面的額外回報卻微乎其微。”

華爾街高呼黃金價格將達3000美元

美國銀行分析師在6月份時預測，金價可能會飆升，預計在未來12至18個月內達到3000美元/盎司。

美銀解釋稱，達到3000美元取決於非商業需求的增加。他們認爲，聯儲局降息可能引發這種情況，導致資金流入實物支持的黃金ETF，並提高交易量。此外，央行的購買是另一個關鍵因素。美銀表示：“央行持續購買黃金也很重要，減少美元在外匯投資組合中所佔份額的努力，可能會促使更多央行購買黃金。”

花旗分析師Maximilian J Layton等預計後市央行購金可以支撐25年金價踩穩2700-3000美元。

投資需求佔黃金開採供應的比例是黃金定價的主要驅動因素，過去兩年裏，央行投資需求持續增加，佔據了礦山供應的大頭，推動金價不斷走高，預計後市央行購金可以支撐25年金價踩穩2700-3000美元。花旗指出，下一輪投資需求和價格上漲將來自美國利率正常化 (花旗美國經濟團隊認爲聯儲局將從9月開始連續8次降息)，特別是推動ETF需求上升。而在去美元化等因素支撐下，預計全球央行的購金潮還會繼續。