金吾財訊 | 招銀國際發研報指，認爲中國車企出海是必然趨勢，隨之而來的海外貿易風險和本土化供應需求大幅增加，認爲敏實集團(00425)將近20年的海外經驗相比大部分剛出海或海外仍虧損的中國汽車零部件供應商更具優勢。
該行指，預計電池盒的單價會隨時間的推移而逐漸下降，但隨着全球電動車滲透率的提升以及敏實在電池盒領域潛在的份額提升，該行認爲敏實的電池盒業務仍有巨大的增長空間。預計敏實的電池盒收入將在24-26年分別增長60%/35%/30%，高於全球電動車銷量的增速。
該行預測敏實24-26年收入將分別同比增長19%/15%/13%至243億/279億/316億元人民幣，淨利潤將分別增長18%14%/13%至22億/26億/29億元人民幣。該行預計隨着現金流改善，2024年年報時有望恢復分紅。目前敏實估值已經下降至歷史低位，該行認爲投資者可能低估了在地緣政治風險日益增加的情況下敏實全球製造和盈利能力。首次覆蓋予以“買入”評級，目標價21港元，基於10xFY24EP/E。
