离子交换吸附树脂：销量方面，公司随着在金属资源、生命科学等下游景气度较高的增量新兴领域放量，同时参考2022-2023年销量增速，预计2024-2026年销量增速均为15%；价格及毛利率方面，预计随着不断开发高价值吸附分离材料新品，2024年产品价格及毛利率小幅上涨。吸附法具備優異選擇性、分離效率高等優勢。現有提鋰方法主要包括沉澱法、萃取法、煅燒法和吸附法。沉澱法的工藝流程較複雜，且選擇性較差，容易與其他金屬離子共沉澱；萃取法則需要大量有機溶劑，不利於環境保護和生產人員健康；煅燒法會對設備造成嚴重腐蝕, 環保壓力大；吸附法因其優異的選擇性、高分離效率、工藝簡單、吸附材料可回收等優點，在效率、安全性和經濟性上都具有優勢。
盈利預測與投資評級：我們預計公司24-26年淨利潤分別爲9.01、11.38、13.96億元，對應EPS分別爲1.78元、2.25元和2.76元。參考同行業可比公司估值，我們給予2024年公司35-40倍PE估值，對應目標價爲62.30-71.20元，維持“優於大市”評級。
主要盈利預測假設：
離子交換吸附樹脂：銷量方面，公司隨着在金屬資源、生命科學等下游景氣度較高的增量新興領域放量，同時參考2022-2023年銷量增速，預計2024-2026年銷量增速均爲15%；價格及毛利率方面，預計隨着不斷開發高價值吸附分離材料新品，2024年產品價格及毛利率小幅上漲。
風險提示
下游需求不及預期；
原材料價格大幅波動；
產品認證不及預期。
