金吾財訊 | 建銀國際發研報指，榮昌生物(09995)7月8日-10日累計跌超36%，市場擔憂主要集中在：1）關鍵藥物RC18的海外業務發展，即在全球權益授權許可方面的缺乏成功；2）公司是否能夠達到市場對其設定的總收入同比增長50%的目標；3）榮昌生物的再融資能力和信用額度。該行認爲，授權許可問題是最大的挑戰。
該行指，國家醫保目錄爲關鍵產品銷售增長提供避風港。基於首季營收，預測其2024年第二季度總營收將同比增長50%至3.76億元人民幣（環比增長14%），上半年總營收將同比增長69%至7.07億元人民幣（環比增長8%）。
該行維持此前預測，2024財年/2025財年營收將分別同比增長50%/29%至16億元人民幣/21億元人民幣。鑑於RC18因其適應症的複雜性，需要投入更多資源進行海外臨床試驗，2025財年/2026財年的研發成本預測分別上調7%/18%，但維持2024財年的預測不變。維持2024財年調整後淨虧損預測不變，但將2025財年的調整後淨虧損預測從9.55億元人民幣上調至11億元人民幣，2026財年從1.27億元人民幣上調至4.11億元人民幣。維持“跑贏大市”評級，目標價由34港元下調至30港元。