智通財經APP獲悉，方正證券發佈研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“強烈推薦”評級，預計2024~2026年Non-IFRS歸母淨利潤分別增長30.8%、14.5%、16.0%爲2062億元、2361億元和2739億元，目標價474港元。該行預計騰訊24Q2實現營業收入1630億元(YoY+9.2%)，其中游戲收入488億元(YoY+9.6%)。另預計其同期NON-IFRS歸母淨利潤爲489億元，同比增長29%;毛利率52.7%、NON-IFRS歸母淨利率30.1%。
方正證券主要觀點如下：
王者吃雞重回增長，預計Q2遊戲同增9.6%。
1)國內遊戲：該行預計騰訊本土遊戲市場收入同比增長8%爲344億元，主因旗艦產品《王者榮耀》和《和平精英》受益於新商業化節奏和遊戲內容設計的提升，流水自2024年3月開始恢復同比增長，新遊《地下城與勇士:起源》自5/21上線至今(7/2)穩居iOS暢銷榜Top2(其中37天爲top1)，該行預計首月流水超50億元，首12個月流水超200億元。
2)海外遊戲：預計24Q2收入同比增長14%爲144億元，子公司Supercell《荒野亂鬥Brawl Stars》通過運營迭代等方式煥發新生，DAU和流水實現高速增長，同時已於5月29日上線《爆裂小隊Squad Busters》，先後在90多個國家和地區的免費榜實現登頂，位列在60多個國家和地區的暢銷榜TOP10中，有望進一步推動騰訊遊戲增長。後續產品中，開放世界賽車手遊《極品飛車：集結》已於7/11上線，暑期有望上線王者榮耀IP新遊《星之破曉》，下半年遊戲趨勢有望加速。
廣告和商業支付或因消費支出下降增速趨緩，預計Q2分別同增
15%/6.7%。該行預計廣告業務雖然視頻號及算法優化持續推動廣告效率增長，但因去年電商高基數等因素增長勢頭有所趨緩(根據星圖數據，2024年618期間綜合電商平台銷售總額達5717億元，同比下降6.9%)，預計24Q2廣告收入同比增長15%。金融科技方面，該行預計支付業務自24Q1開始受線下支出增長放緩的影響有望延續，但同時貨幣理財等業務受益有望高速增長，預計24Q2金融科技與企業服務收入同比增長6.7%。