來源：華爾街見聞
過去五週內，對沖基金等投資者大幅增加了對羅素2000小型股指數的空頭頭寸，淨淡仓擴大了9.5個百分點至16.8%。這是自2020年3月以來最大規模的五週增幅。
今年上半年，科技巨頭引領的美股大盤股貢獻了$標普500指數 (.SPX.US)$的主要漲幅，而小盤股則成了對沖基金的做空對象。但這一趨勢似乎正在逆轉。
隔夜美股，由於CPI數據繼續顯著放緩，小盤股集體大爆發，投資者開始拋售市場領先的大型科技股，轉向小盤股、中盤股和房地產等利率敏感類股。$羅素2000指數 (.RUT.US)$上漲3.6%，而科技股爲主的$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$則下跌2%。這種反差是有記錄以來最大的。許多基金被迫迅速平倉小型股空頭頭寸，同時削減科技巨頭的好倉。
這一變化使許多對沖基金和投資者措手不及。根據Bespoke Investment Group的分析，過去五週內，對沖基金等投資者大幅增加了對羅素2000小型股指數的空頭頭寸，淨淡仓擴大了9.5個百分點至16.8%。這是自2020年3月以來最大規模的五週增幅。
隔夜小盤股大漲背後的理由非常簡單：降息有助於提高小盤股的收益，同時使這些公司能夠更好地管理自己的債務。
6月CPI數據顯示，美國通脹全面超預期降溫，整體CPI環比增速爲四年來首次轉負，核心同比增速創逾三年新低。年內降息預期大幅升溫，9月首次降息的可能性回升至80%，7月降息概率重現。
Glenmede Investment Management的投資組合經理Jordan Irving對媒體表示，從當前估值水平來看，小型股的上漲潛力遠大於大型股。FactSet的數據顯示，羅素2000指數成分股的市銷率爲1.2倍，而標普500指數成分股則爲3倍。
今年迄今，小盤股漲幅僅有不到6%，而同期美股大盤則上漲了超過15%。
Ritholtz Wealth Management首席市場策略師Callie Cox對媒體表示，2024年股市贏家的輪換令整個市場感到意外。
傑富瑞的分析顯示，在聯儲局開始降息後的第一年，小型股往往會跑贏大型股。降息可能有助於提振小型公司的盈利，並改善其債務管理能力。隨着降息預期升溫，小型股可能迎來更大規模的上漲。
然而，分析師也提醒投資者，僅靠降息可能無法解決小型股面臨的所有問題。投資者仍需關注這些公司能否提高盈利並投資於增長項目。
但考慮到小盤股與大盤股之間的估值差距處於歷史最高水平之一，小盤股可能依然會受到那些尋找低估值機會的投資者的青睞。
編輯/jayden