花旗發表研究報告指，預計京東物流(02618.HK)第二季度營業收入將略有下跌，惟盈利表現將勝預期。該行認為宏觀環境疲弱及大型家電基數較高的因素，或會拖累京東物流貨運業務的增長，並推動縮減低端快遞服務，導致公司其他客戶的收入增長放緩。

該行預期，京東物流透過持續的成本控制及低端快遞業務的優化，利潤率將實現勝預期的按年增長。因此該行將京東物流2024至2026財年的盈利預測，分別上調6%、1%、2%，以反映更好的利潤狀況。雖然京東物流的營業收入預測略有放緩，不過鑑於公司利潤率改善軌跡良好及股份估值不高，該行將京東物流的目標價繼續定於13港元，並維持「買入」評級。

花旗亦預期，京東物流今年第二季度總收入將按年增7%，較市場預期低3%；毛利率將由8.3%升至9.1%；經調整經營利潤率將由1.7%升至2.4%；非國際會計準則淨利潤預期為11.7億元人民幣，較市場預期高8%。(js/k)

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